随着“资管新规”过渡期即将收官，理财产品面临全面净值化转型，叠加当前市场利率持续走低以及结构性分化行情明显等多重因素影响，具有净值化管理及专业投资优势的公募基金，已成为居民财富配置的主流选择之一。近年来强势抢占基金市场C位的“固收+”并非新生事物，而是因其逐渐贴近当下投资者稳健理财需求且持有体验越来越好，得到了越来越多投资者认可。新春佳节来临之际，“固收+”市场再迎重磅新基——工银瑞信招瑞一年持有期混合型证券投资基金(A类：014799，C类：014800)将于2022年1月17日起正式发行，力求为投资者跨年布局提供一款理想的“固收+”品。

        公开资料显示，工银招瑞一年持有混合就是一只偏债混合型基金，股票资产占比不超过30%，在固定收益类资产的基础上适度配置权益类资产，力求增厚收益;在资产配置策略上，该基金将权益资产比例维持中性水平，并根据估值和市场风格切换进行灵活调整，同时债券部分维持中性久期，是震荡市理财替代的好选择。长期来看，偏债混合型基金波动较权益基金明显平滑，而收益较纯债基金有较大提升，年化波动率及最大回撤均优于股票型基金。据wind统计，截至12月31日，偏债混合型基金指数近三年来累计收益为32.68%，年化收益10.15%，远高于中长期纯债型基金指数同期的11.72%、3.86%;同时，该指数近三年来年化波动率仅4.17%，远低于沪深300指数同期波动率19.37%;从代表基金投资性价比的夏普比率来看，偏债混合型基金指数近三年夏普比率高达2.05%，风险收益性价比突出，生动诠释了“攻守兼备”的产品特质。

        尤其值得一提的是，在市场瞬息万变的环境下，工银招瑞一年持有混合的设计，也有助于避免投资者因短期波动导致的非理性追涨杀跌，提升持有体验和产品的超额收益概率。

        虽然“固收+”产品本身是以稳健理财为目标，但跨越股债市场的资产配置，也对管理人的资产配置能力、股票投研能力、债券投研能力等多维度的投研能力和水平提出了更高要求。不仅如此，由于相较单纯的权益类产品，“固收+”对于回撤幅度的控制更加苛刻，因此对机构风险控制能力的要求也更高，而银行系基金公司在上述领域的优势无疑更加明显。作为规模领先的银行系公募基金公司，截至2021年12月31日，工银瑞信基金固收类基金管理规模达5380.27亿元，“固收+”策略基金管理规模超700亿元。自2005年成立以来，工银瑞信基金旗下固定收益类产品共斩获39项三大报权威奖项，在2009到2020年间工银瑞信基金固收团队连续12年都有固定收益类基金获得有“基金界奥斯卡”之称的“金牛基金奖”。

        基金经理是投研团队的灵魂所在，工银瑞信基金“王牌固收”团队汇聚了杜海涛、欧阳凯、何秀红等大将和中生代明星赵建、郭雪松，新秀张洋、陈涵等明星基金经理，实力锻造了不少优质“固收+”产品。截至2021年12月31日，工银瑞信基金旗下成立时间满十年以上的债券基金成立以来收益率均实现翻倍，是拥有成立超十年实现业绩翻倍的债基最多的基金公司之一。从收益率来看，工银添颐债券A、工银增强收益债券A、工银双利债券A、工银添利债券A、工银四季收益债券成立以来的净值增长率分别为175.30%、155.66%、121.04%、124.88%、106.22%;从同类排名来看，截至2021年末，工银纯债债券A、工银银和利混合近一年净值增长率均居晨星同类排名前十，工银纯债债券A、工银双债增强债券(LOF)近三年年化回报均居晨星同类排名前1/10，工银添颐债券A、工银四季收益债券近十年年化回报则均居晨星同类排名前十。

        展望后市，业内相关人士认为，A股市场未来或维持震荡走势，存在结构性机会，在此背景下“固收+”配置价值愈加凸显。工银招瑞一年持有混合将于1月17日在工商银行、招商银行、北京银行、兴业证券等销售机构及工银瑞信基金直销渠道全面发售，感兴趣的投资者届时可多多关注一下。

《电鳗快报》