《电鳗财经》文/ 米莱

        葵花药业(002737.SZ)控股股东再质押700万股用于还债，其半数以上持股已被质押。过去一年多，该公司因管理层突然变动带来混乱让公司业绩颓势不减，现在该公司正加紧布局儿童药，但能否找回业绩增长，该公司似乎需要在研发上有更多投入。

主营产品收入全线下滑 控股股东半数持股已质押

        9月21日，葵花药业发布公告，公司控股股东葵花集团有限公司向上海浦东发展银行股份有限公司哈尔滨分行质押股份700万股，用于偿还债务。

        公告显示，控股股东葵花集团本次质押股份700万股，占其所持公司股份的2.64%，占公司总股本比例的1.2%。质押期限为2020年9月18日至2025年9月16日。截至本公告日，葵花集团共持有上市公司股份数量为2.65亿股，占公司总股本比例为45.41%。累计质押1.38亿股份，占其所持有股份比例为52.15%，占公司总股本比例为23.68%。

        一半以上持股已经被质押，这也反映了葵花药业目前的处境。该公司上半年报告显示，实现营业收入16亿，同比下降了32.97%;实现净利润2.37亿，同比下降了22.40%。葵花药业今年上半年的业绩是该公司近五年来最差的业绩。

        半年报显示，葵花药业是以生产中成药为主导，以“化学药、生物药”和“健康养生品”为两翼，是集药品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。目前，该公司品种储备1000余个，在销品种300余个，已在“儿科、妇科、消化系统、呼吸感冒、风湿骨病、心脑血管”六大领域形成了产品的全面布局。

        《电鳗财经》注意到，今年上半年，该公司各业务板块营业收入全部下挫，其中，中成药板块实现收入10.97亿元，同比下降37.93%，该板块约占总营收的68.55%。化学制剂板块实现收入4.52亿元，同比减少17.67%，其在总营收中占比为28.27%。

        对于业绩大幅下滑，葵花药业表示，受疫情影响，公司感冒、咳嗽、退热、消炎类产品除受国家阶段性政策管控导致零售终端销售受限外，医院终端的就诊患者管控、分流也导致公司相关产品销售受阻。另外，长周期的停工停业停课和个人防护普遍增强等因素，使得常规性流感等疾病发病率降低、相应自我诊疗类药品阶段性需求下降，导致经营业绩有所下滑。

管理层变动导致混乱

        事实上，葵花药业的业绩颓势在2019年就已经显现。2019年，该公司实现营业收入43.7亿元，同比下降2.24%;实现归属于上市公司股东的净利润为5.7亿元，同比增长了0.38%

        自2014年上市之后，2015年和2016年，葵花药业的扣非后净利润连续连两年下滑，增速分别为-10.31%和7.13%，此后在2017年和2018年连续两年高速增长，这两年的扣非后净利润增速分别为55.25%和34.12%。

        另外，2019年，葵花药业主要产品的生产量和销售量均下降，生产量同比下降4%，销售量同比减少2.98%。产销不足使得葵花药业营业成本同比下降0.96%。

        事实上，自葵花药业前董事长关彦斌因涉嫌故意杀人遭检察院批捕而不得不退出该公司管理以来，葵花药业在这一年多时间里过的非常艰难。尽管该公司曾回应，关彦斌案因个人纠纷引起，未涉及与家族成员无关的第三方，未涉及公司业务经营，公司经营管理有序有效，控制权稳定。

        但是，这起事件带来的负面效应一直在发酵，葵花药业股价在此后一蹶不振。事件被爆出后，该公司的股价从20元左右一路下跌至12元附近。

        此后，关氏两姐妹临危受命，小女儿关一被任命为葵花药业集团总经理，同时出任代理董事长。大女儿关玉秀被正式选为葵花药业第三届董事会董事长。

        从过往经历来看，关氏姐妹在品牌和销售方面都有过出色的成绩和丰富的经验，也深谙葵花的发展路径。葵花药业曾官宣表示：关一亲手缔造了小葵花儿童药品牌。

        另外，该公司在2020年半年报中表示，葵花药业重申公司的发展战略：以生产中成药为主导，持续贯彻“一小、一妇、一老”的战略，聚焦儿药战略，扩大儿童药核心领军优势。

        由此可见，葵花药业准备要在儿童药上“大展拳脚”。然而，业内人士认为，尽管葵花药业目前在儿童药市场有竞争力较强的产品，但这并不意味着未来能赢得这块不断增长的蛋糕。目前随着我国“二胎时代”的到来和儿童医保覆盖率提升，药企儿科用药的研发热情高涨。但儿童肝肾神经和内分泌功能未发育完全，药物代谢和吸收都存在较大风险，因此在药物品种、剂量、剂型、规格、用法等方面，都较成人药物研发更加严谨和苛刻。

        2018年和2019年，该公司的研发费用占营业收入的比例分别为2.73 %和2.71%，费用规模分别为1.22亿和1.18亿。而2020年上年半，公司研发费用为4517.3万元，同比下降29.97%。可见，该公司在研发上的投入并不突出。

        根据业内人士的统计，今年上半年，A股286家药企中有114家的研发投入高于葵花药业。国内儿童药生产企业济川药业，2018年、2019年和2020年上半年的研发投入分别达到了1.96亿、2.1亿和1.23亿，今年上半年研发费用同比增长18.53%。

        资料显示，目前儿童用药市场规模仅占医药行业的7-8%，但是全国0-15岁人口占总人口的17.8%，人口基数庞大，儿童用药市场远未饱和，未来市场空间非常巨大，吸引了更多药企的加入。但是，葵花药业能否从中分得一羹，这还要看在关氏姐妹的带领下，葵花药业在营销和研发上能否都有所突破。

《电鳗快报》