作为摄像头的“核心”，CMOS图像传感器被运用在手机、数码相机、车载摄像头等日常生活的产品中。由于CMOS图像传感器具有高分辨率、大动态范围等特点，产品可以生成更清晰，更高质量的图片和视频。据Yole统计，至2027年，全球CMOS图像传感器销售额将从2021年的213.28亿美元，增长至314.41亿美元，2022年至2027年期间预计年均复合增长率为6.12%。

        市场向好背景下，近期，国内一家主营CMOS图像传感器的公司——长春长光辰芯微电子股份有限公司(以下简称“长光辰芯”)在上交所科创板的IPO申请也已推至问询阶段。

        此次IPO，长光辰芯计划募资15.57亿元，资金计划投向不同方向的CMOS图像传感器的研发与产业化项目，包括机器视觉领域、科学仪器领域、专业影像领域等。同时，资金也计划投向高端 CMOS图像传感器研发中心建设项目和补充流动资金。

        但近几年，长光辰芯在报告期内净利润由盈转亏。并且，作为一家欲在科创板上市的企业，长光辰芯的研发费用率在逐年降低，研发费用的详细明目也有诸多被上交所重点关注之处。

        连续分红

        近年来，得益于机器视觉及科学仪器等下游市场需求旺盛，长光辰芯的产品竞争力突出。成立至今，长光辰芯获得过高瓴、国投招商、中芯聚源、中科创星等多家知名机构的投资。

        其营业收入呈持续快速增长趋势，具体来看，2020-2022年(下称“报告期”)，长光辰芯的营收分别为1.98亿元、4.11亿元、6.04亿元，年均复合增长率达到74.66%。

        但与此同时，报告期内，长光辰芯的净利润却由盈转亏。近三年，其净利润分别为0.58亿元、-0.36亿元、-0.84亿元。

        对此，长光辰芯在招股书中解释称，净利润由盈转亏主要由于2021年公司开始实施员工持股计划，并于2021年-2022年进行员工持股计划的份额授予，对应产生2.15亿元、3.77亿元的股份支付费用。长光辰芯将其作为偶发事项计入当年的非经常性损益。

        此外，2020年和2021年，长光辰芯还分别进行现金分红0.15亿元、0.22亿元，累计0.37亿元。

        事实上，长光辰芯所处的市场环境竞争激烈，全球CMOS图像传感器市场由索尼、三星等四家厂商主导，呈现寡头垄断趋势。我国CMOS图像传感器领域的研究起步较晚，技术水平较国外巨头存在一定差距。长光辰芯在机器视觉领域的全球市场占有率为第四，国内第一。在科学仪器领域，全球第六、国内第一。此次募资资金欲投入在CMOS图像传感器的诸多研发项目上。和其想提高技术水平，实现超高清成像芯片国产替代，从而扩大其市占率有关。

        而现在的长光辰芯在研发上的竞争力如何?

        研发费用率下滑

        作为一家欲在科创板上市的企业，其研发成色也备受关注。

        长光辰芯的关键技术并不完全自主完成。

        据招股书，长光辰芯产品的工艺流程环节主要包括芯片设计、晶圆制造、晶圆测试、芯片封装和芯片测试。

        但其中关键的晶圆制造和芯片封装环节主要通过委托外部供应商完成。

        具体来看，对于晶圆制造环节，公司向晶圆代工厂采购经公司自主设计并经晶圆代工厂制造的晶圆;对于芯片封装环节，2020年-2021年公司通过委外方式完成，2022年以来，公司通过控股子公司长光圆芯自主开展少量芯片封装，大部分芯片封装仍通过委外方式完成;对于芯片设计、晶圆测试和芯片测试环节，公司则自主完成。

        报告期内，公司委托研发费用分别为89.62万元、50.90万元、10.00万元。同时，报告期内，长光辰芯的研发费用率也在逐年下降，对此，上交所在问询函中也提出了质疑。

        报告期内，随着营收的增长，长光辰芯的研发费用也在逐年上升，分别为0.56亿元、0.65亿元及0.84亿元。但其研发费用率却在逐年下降，占营业收入的比例分别为28.41%、15.74%、13.93%，报告期内下降了近15个百分点。

        虽然其研发费用率高于同行，但长光辰芯也承认，主要是因为公司尚处于成长期，整体业务规模相对较小。

        展开来看长光辰芯研发费用的具体明细，也有诸多被上交所重点关注之处。

        首先，长光辰芯根据工时表将职工薪酬费用分摊至各项目，存在研发人员同时参加非研发费用项下归集的工作情况。

        其次，研发费用-模具费包括掩膜版、陶瓷管壳和玻璃盖板模具等支出，由于掩模版能否经过测试评审、满足研发目标等存在较大不确定性，且其实际使用周期无法准确估计，长光辰芯在发生时一次性计入研发费用，但同行业公司存在先计入长期待摊费用再进行摊销的情形，导致长光辰芯模具费占研发费用的比重明显高于同行业。

        对此，长光辰芯回应称，由于公司研发与技术人员较多参与定制服务项目，因此其部分薪酬被归集至定制服务项目的相关成本中。同时，基于谨慎性原则将掩膜版费用一次性计入研发费用，符合企业会计准则规定。

        虽然符合会计准则规定，但公司的研发费用是否存在着一定的“水份”?

《电鳗快报》