“不要对未来做模棱两可、似是而非的研判，投资的出发点和落脚点是公司。”经过多年的投研积累，博时基金基金经理冀楠在采访中如是说。

        在投资上，冀楠注重均衡风格，自下而上精选具有高壁垒、持续稳健业绩增长能力的优质公司。具体来看，首先是从自下而上的角度选择能够长大和能持续长得更大的优质公司。其次，做高胜率投资，以合理的价格买入优势公司，通过长期持有获取稳定的、累计式收益。“投资过程中存在大量的不确定，我追求用可持续的方法做大概率正确的事情。”冀楠说。

        在选股方面，冀楠表示，在需求端，偏向选择具有有效的、可见的、有内生逻辑需求的企业;在供给端，着眼于竞争格局相对良好、能够持续构筑竞争壁垒提升行业竞争力的企业。

        同时，她会在三种情况下卖出股票，一是对公司或行业走势判断失误时;二是买入的公司达到预期收益率;三是发现了更好的标的，会对组合结构进行微调。

        对于组合回撤，冀楠注重风险管理和组合波动的控制，设立投资禁区，强调适度的行业分散和不同风险特征资产的摆布。

        放眼未来，冀楠看好多个投资方向。首先是重仓成熟期的大消费领域企业，例如高端酒、医疗服务、免税行业等较低速稳定增长的个股，这些个股将受益于产业结构优化、产业经营管理能力质量的提升、以及消费升级，具有高质量、可持续增长的发展潜力。其次是成长期的新能源汽车领域，新能源汽车渗透率将进入快速提升的阶段，国内新能源汽车企业在全球产业链具有较强的比较优势，公司利润将受益于行业的大幅提升。

        此外，冀楠还认为，由于国内老龄化持续加深等因素，医药领域具有长期发展空间。其中，消费升级的动力，带来了医疗服务的需求持续旺盛;受益于全球产能订单向国内迁移，医疗器械、医疗外包相关板块、企业的盈利有望获得大幅增长。

《电鳗快报》