一年一度的618如期而至,家电取得开门红。据京东战报,家电新品成交额5分钟超2021年开门红全天,中高端家电成交额同比增长超8倍。直饮机、空气炸锅等新兴厨小电及清洁电器和投影仪等成长品类增速亮眼。对应到资本市场,聚焦沪深市场中家电行业优质上市公司的天弘国证龙头家电指数(A类:013053;C类:013054)也迎来布局良机。

当前在中央的号召下,各省市陆续出台家电消费刺激政策。据光大证券统计,主要有两种模式,一种是由当地政府部门主导,发放消费券;另一种是与家电企业或销售渠道合作,政府补贴、企业让利及平台优惠叠加,共同刺激家电消费。广东、深圳、山东等地补贴力度较大,其中山东省共拿出2.5亿元补贴家电消费,2亿元用于消费券发放,5000万元用于奖励6月份限额以上家电类零售额实现正增长且对全省贡献率前10位的市,这些都有利于从政策面上驱动板块。

再从基本面来看,家电自2021年以来就受制于成本压力、地产下行、景气度下行、海外高基数等负面影响,压制股价走低。而当前看这些利空因素逐个消化,原材料价格开启下行通道,令上游成本压力递减,同时地产基本面迎来转机,为下游家电带来机会。

天弘国证龙头家电指数追踪的国证龙头家电指数,成分股集中于家电领域中的龙头,据国证指数官网显示,截至6月15日,前5大成分股累计权重占比近60%,包括格力、美的和海尔等。中信证券指出,家电板块行业盈利能力短期承压,但龙头企业凭借较强的综合实力和产业链地位,份额进一步提升,经营相对稳健,并通过产品提价和期货套保有效缓解部分成本压力。同时,白电龙头近期估值有所回落,对短期抑制因素已充分反应在股价中。在此背景下,地产政策端的积极信号有望提振市场信心并带动地产边际改善,后周期属性较强的家用空调、中央空调等白电需求有望受益。

同时据银河证券统计,家电板块的业绩改善已经可见。21Q4和22Q1实现营业收入3949.08和3293.9亿元,同比增长8.94%和7.22%。2021年四季度家电行业营收增速环比提升,22年一季度由于部分地区疫情影响,家电生产和销售均受到一定影响,板块营收增速放缓。21Q4和22Q1实现归母净利润224.75和206.86亿元,同比变动-6.11%和12.57%。2021年四季度家电行业归母净利率受原材料涨价等因素影响同比下降,22年一季度原材料涨价压力趋缓,板块盈利能力改善,助推归母净利实现双位数增长。

此外从资金面来看,由于宏观环境波动较大,疫情带来的需求变动,对大部分的企业基本面会造成影响,但龙头家电企业依旧是机构寻找的稳增长、高股息的配置品种,尤其是前期在机构资金中处于低配的低估值板块。当前龙头家电指数整体市盈率TTM在15.15倍的历史低位,预计2022年归母净利润同比增速16%,股息率3.36%,投资配置性价比凸显。同时对比2022Q1家电板块基金重仓持股市值比例为1.62%,较2021Q4减少了0.16PCT,标的指数重仓持股处于近十年的底部区域,有望迎来机构配置的再平衡。

由此可见,当前借助天弘国证龙头家电指数一键布局家电龙头,是个不错的选择。天弘国证龙头家电指数基金经理为沙川,南京大学数学硕士学位,拥有10年证券从业经验及4年基金管理经验,其所在的指数与数量投资部现有投研人员18人,部门自建有风险模型、归因系统及基金投资管理平台,高效保障基金运作,同时大数据行业研究组以特色数据为抓手深入挖掘行业图谱,构建自主行业数据库辅助投资决策。数据显示,指数与数量投资部管理规模自2015年起稳步增长,2018年突破50亿元,2019年突破100亿 元,2020年突破400亿元,获得投资者广泛认可。

值得一提的是,天弘指数基金一直贯彻低费率的思路,天弘国证龙头家电指数管理年费0.5%,托管费0.1%,销售服务费0.2%,合计年费率0.8%,低于0.95%的同类基金水平,并且持有7天免赎回费,为投资者提供了低成本的便捷投资工具。关注家电板块的投资者,可直接上支付宝和天天基金搜索“龙头家电”参与认购。

《电鳗快报》