2020年5月26日，搜狐号“光庭公司”发出一条喜讯：武汉光庭信息技术股份有限公司(下称：光庭信息)入选湖北省“科创板种子”企业名单。

        但时隔半年后，在2020年12月31日，深交所受理了光庭信息的创业板IPO申请。为何又从湖北“科创板种子”企业转向申请创业板，光庭信息IPO或已经认识到自身的科创属性不足。《商务财经》研究后也发现，光庭信息报告期内增收不增利，且招股书与年报数据又不一致，管理费用率高出同行但研发费用率又低于同行。

        报告期内增收不增利，自身数据打架存疑点

        光庭信息是一家主要为汽车零部件供应商和汽车整车制造商提供专业汽车电子软件定制化开发和软件技术服务的信息技术企业。本次选择的上市标准为：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5,000万元。

        据招股书，2017年—2020年，光庭信息的营业收入分别为16,209.38万元、24,277.28万元、30,457.35万元、33,437.45万元，同期的净利润分别为8,271.94万元、7,059.64万元、5,914.25万元、7,340。 37万元，可见报告期内的营业收入呈现逐年增加，但净利润同比却连续两年下滑，只到2020年才重新转为增长。

        而且2018年的净利润7,059.64万元中，还包含了一笔“意外之财”。2018年，光庭信息放弃“高精度电子地图业务和导航电子地图制作甲级测绘资质”，并协助武汉中海庭数据技术有限公司(下称：中海庭)取得该项资质。中海庭支付7,000 万元(含税价)作为补偿，光庭信息确认营业外收入高达6,558.21万元，如无该笔营业外收入，其净利润数据或更为难看。

        此前，光庭信息自2015年在新三板挂牌后业绩一直不算亮眼。2015年、2016年的营业收入分别为11,135.19万元、14,693.68万元，而净利润分别为1,279.09万元、-1,420.67万元。2015年的营业收入较2014年13,872.23万元同比下降了19.73%;净利润比2014年的3,672.70万元更是降幅达65.17%。2016年较2015年同期营业收入增长31.96%，但净利润却出现了亏损。

        虽然2017年光庭信息的营业收入及净利润均实现大幅度增长，然而这一数据还存在疑问。据光庭信息2017年年报公示的数据，2017年营业收入为16,529.07万元，净利润为8,617.41万元。而本次冲击创业板IPO的招股书中，2017年营业收入16,209.38万元，净利润8,271.94万元，两份公开文件的营业收入数据相差319.69万元，净利润数据相差345.47万元。

        2017年年报显示，当时光庭信息的主办券商为广发证券，审计机构为大信会计师事务所(特殊普通合伙)(下称：大信所)，虽然本次IPO光庭信息改聘国金证券为其保荐机构，但审计机构依然是大信所，为何会出现上述数据的差异或需要光庭信息和审计机构作出解释说明。

        管理成本高出同行，但研发费用低于同行

        据招股书，光庭信息披露的同行可比上市公司有中科创达、东软集团、四维图新、凌志软件和诚迈科技。

        2020年，同行可比公司中仅中科创达更新了财务数据，故本次采用2017年—2019年各公司数据。

        光庭信息未公布2017年销售人员数据，2018年和2019年有销售人员41人、42人，平均薪酬18.39万元、21.20万元，而同行可比上市公司的销售人员平均薪酬分别为36.11万元、35.35万元。再看销售费用率，2017年—2019年同行可比上市公司的平均销售费用率分别为5.60%、6.15%、5.13%，同期光庭信息的销售费用率分别为11.45%、9.43%、6.91%，虽然各期销售费用率有所下降，但在销售人员年均薪酬远低于同行的情况下，这一数据依然高出同行可比上市公司均值。

        对此，光庭信息解释为，2017年度公司销售费用率高于同行业公司均值，主要系公司2017年度收入规模相对较小，同时地理信息系统(GIS)行业应用业务市场开拓产生的销售费用较高所致;2018年公司销售费用率高于同行业公司均值，主要系公司当年地理信息系统(GIS)行业应用业务的收入占比大幅提升，业务结构的变化导致公司当年的销售费用率水平较高。

        同期，光庭信息的管理费用分别为3,549.25万元、5,600.27万元、3,859.26万元，管理费用率为21.90%、23.07%、12.67%，同行可比上市公司管理费用率均值为12.75%、13.19%、10.76%。剔除股份支付后光庭信息管理费用率分别为19.12%、13.50% 、12.67%，依然高于同行。

        管理成本高出同行的同时，但研发费用却比同行低出不少。

        招股书披露，光庭信息同行可比上市公司在2017年—2019年研发占比均值分别为16.06%、21.06%、19.11%，同期光庭信息该数据分别为16.21%、8.68%、10.40%，2018年和2019年要明显低于同行。光庭信息表示，同行中四维图新处在战略转型期，研发投入较大，将四维图新剔除后，同期均值为9.95%、11.37%、11.01%，光庭信息与同行业公司不存在明显差异。2017年公司研发费用率高于同行业平均水平主要是收入规模较小，且公司原子公司中海庭从事高精度地图业务，前期研发费用率较高所致。

        在研究光庭信息的期间费用时，可以看到其在地理信息研发及开拓市场方面的投入颇多，但前文也提到光庭信息已将“高精度电子地图业务和导航电子地图制作甲级测绘资质”拱手让人，确认营业外收入6,558.21万元，使2018年净利润达到7,059.64万元。光庭信息这一转让之举或使其公司的科技含量更为降低，也难怪会转向创业板上市，如此一来不知其上市之路是否能够如愿。

《电鳗快报》