4月29日，金埔园林股份有限公司(下称“金埔园林”)将创业板上会，公开发行不超过2640万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

        此次IPO，金埔园林拟募集44122.77万元，36000万元用于补充园林工程施工业务营运资金项目，3099.4万元用于金埔园林工程配套技术中心项目，5023.37万元用于金埔园林设计服务网络建设项目。

        IPO日报计算发现，公司欲将81.59%的募集资金用于“补血”，金埔园林为何要将大部分募资用来“补血”?

关联交易多

        据了解，金埔园林的主营业务为园林绿化建设项目的设计、施工以及苗木花卉种植与销售业务。

        2018年-2020年(下称“报告期”)，金埔园林分别实现营业收入69779.8万元、83204.48万元、93237.51万元，净利润分别为7858.69万元、8714.34万元、7594.59万元。

        在上述时间段内，金埔园林虽然营收持续上升，但净利润却在波动，2020年金埔园林的净利润同比下降了12.85%。

        需要指出的是，金埔园林上述业绩，主要来源于华东地区。

        招股说明书显示，报告期内，金埔园林在华东地区产生的销售收入分别为38619.61万元、52830.9万元、66169.21万元，分别占当期主营业务收入的55.4%、63.57%、71.03%。

        对此，金埔园林表示，公司存在业务区域集中的风险，一旦上述地区的市场环境发生重大不利变化，将对公司经营业绩和持续经营能力产生不利影响。

        同时，金埔园林还存在较多的关联交易。

报告期内，金埔园林向关联方产生的销售收入分别为5561.63万元、3926.82万元、11735.15万元，分别占当期主营业务收入的7.98%、4.73%、12.6%

        招股说明书显示，。

        那么，为何金埔园林存在如此多的关联交易，特别是2020年，该金额已超过1亿元?

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8成募集资金用于补血

        IPO日报发现，金埔园林此次IPO主要是为了“补血”。

        招股说明书显示，此次IPO，金埔园林拟募集44122.77万元，36000万元用于补充园林工程施工业务营运资金项目，3099.4万元用于金埔园林工程配套技术中心项目，5023.37万元用于金埔园林设计服务网络建设项目。计算可知，公司81.59%的募集资金将用于“补血”。

        那么，为何金埔园林要募集如此多的营运资金?

        或许这要与金埔园林的资产架构。

        招股说明书显示，报告期内，金埔园林经营活动产生的现金流量净额分别为2551.64万元、-1537.29万元、-5281.25万元，合计约为-4200万元。

        报告期内，金埔园林不仅没有在经营上赚到现金，还亏损了4000多万元现金。特别是近两年，金埔园林持续在经营上亏损现金。

        对此，金埔园林表示，若未来公司无法实现融资渠道的拓展和融资规模的扩大，公司的经营规模和利润水平的上升速度将受到严重影响。另外，若公司业务规模扩张过快，而融资能力并未相应增加，则可能导致公司出现资金周转困难的风险。

        IPO日报进一步查询发现，金埔园林持续在经营上亏损现金，或许是因为其应收账款猛增。

        截至2018年末、2019年末、2020年末，金埔园林的应收账款余额分别为50446.67万元、81150.48万元、97319.76万元，年均复合增长率为38.89%，分别占当期资产总额的41.94%、52.3%、50.88%。

2019年和2020年，金埔园林的总资产中，有一半是应收账款

        也就是说，。

        IPO日报计算发现，报告期内，金埔园林营业收入的年均复合增长为15.59%。可以看出，金埔园林应收账款的增长速率远高于营收的增长速率。

        除此之外，2018年和2019年，金埔园林的应收账款周转率分别为1.25次、1.09次，而同行业可比公司平均值分别为2.08次、1.52次。在上述时间段内，金埔园林在应收账款变现能力上市远低于同行业可比公司平均值。

        对此，金埔园林表示，若应收账款对应客户由于新冠疫情影响导致其财政支付能力短期下降，或财务状况发生其他不利变化，将会使公司应收账款短期内回收较慢，进而会对公司的资金周转和盈利能力造成不利影响。

金埔园林在经营活动上赚不到钱，且其应收账款的变现能力还弱于同行可比公司平均值

        综上所述，，这或许是公司将8成的募集资金用于“补血”的主要原因。

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身陷多起诉讼

        除了上述情况之外，IPO日报还发现，金埔园林存在不少的诉讼。

        招股说明书显示，金埔园林共涉及4起重大诉讼及仲裁事项，分别是李军、郝家福诉金埔园林、新沂交通局建设工程施工合同纠纷案;樊启荣诉江苏省建筑工程集团有限公司、金埔园林、淮阴区徐溜镇人民政府建设工程施工合同纠纷案;金埔园林诉宿迁汇源桃花溪田生态农业发展有限公司、北京汇源农业股份有限公司工程设计合同纠纷案;朱建芳诉李军、金埔园林合同纠纷案。

        需要指出的是，李军、郝家福诉金埔园林、新沂交通局建设工程施工合同纠纷案的涉案金额高达938万元，同时还涉及71.19万元的利息，该案件的涉案金额已超过了1000万元。

        对此，金埔园林表示，上述案件已申请再审，案件涉及金额较大，公司存在败诉并进行相关赔偿的风险，可能对公司的净利润造成一定程度的不利影响。

        实际上，除了上述四起案件，金埔园林还卷入了不少的诉讼案件。

金埔园林涉及的司法解析高达104起，其中关于合同纠纷案件的案件为81起。

        天眼查显示，

        数据来源：天眼查

金埔园林曾先后16次成为了被执行人

        天眼查还显示，。

《电鳗快报》