2020年12月18日，江苏宏德特种部件股份有限公司(下称“宏德股份”)创业板IPO申请被受理，目前已经进入了问询状态。

        根据招股书披露的内容以及公开资料，《商务财经》发现，宏德股份此次IPO募投项目重复补流，或有“圈钱”嫌疑;业绩依赖政府补助和税收优惠;此外，招股书中的信息披露与其他官方的公开数据存在差异，真实性存疑。

        募投项目重复补流

        据招股书，宏德股份此次IPO共计划募集资金39,833.00万元，其中有13,000.00万元将用于补充流动资金，其余资金将用于大型高端装备关键部件生产及智能化加工技术升级改造项目(下称“改造项目”)和海上风电关键部件精密机械加工及组装项目(下称“组装项目”)的建设。据了解，改造项目拟使用投资金额16,173.00万元;组装项目计划投资10,660.00万元。

        从募投项目的投资概算可知，宏德股份的改造项目中有14,085.00万元为建设投资，项目内的铺底流动资金为2,088.00万元;而组装项目的建设投资为9,011.00万元，铺底流动资金也有1,649.00万元。

        综上，宏德股份募投项目共补充流动资金合计16,737.00万元，达到了总投资金额的42.02%之多。

        招股书披露，宏德股份2017年—2020年1-6月各期末的资产负债率分别为34.81%、34.16%、36.02%和32.62%。而同期日月股份、吉鑫科技和永冠集团三家同行业可比上市公司的资产负债率均值为27.42%、32.60%、40.44%、39.52%。对于2017年和2018年资产负债率高于几家同行业可比公司的情况，宏德股份表示，因为日月股份于2016年12月上市，募集资金到账从而使得资产负债率较低，并拉低了同行业平均水平。而报告期内近两年，宏德股份资产负债率逐年下降，要低于同行业可比公司。

        此外，截至2020年6月，宏德股份账上应付账款、应付票据合计18,783.12万元，短期借款1,337.48万元;而应收账款和应收票据合计19,272.19万元，账面还货币资金9,776.72万元。

        而且报告期各期末宏德股份经营活动产生的现金流量净额较为稳定，分别有5,516.09万元、5,759.45万元、5,711.46万元和5,168.60万元。可见，宏德股份资产流动性较为稳定，账面上也并不缺钱，那么募投项目补流金额占投资总额超四成的，其合理性或存在疑问。

        信息披露真实性存疑

        对比招股书与公开资料，《商务财经》发现，宏德股份有多处信息披露都出现了不一致的情况。

        报告期内，宏德股份对于公司社保缴纳人员的披露，每年都与企信网公示的工商年报存在出入。

        据招股书，宏德股份2017年员工养老保险、医疗保险、生育保险、工伤保险、失业保险的缴纳人数分别为488人、488人、497人、499人、497人;2018年对应社保缴纳人数分别为460人、460人、464人、463人、466人;2019年该数据分别有496人、496人、500人、500人、500人。

        截至2020年6月30日，宏德股份共有2家控股子公司，均持股51%，分别为南通宏安金属制造有限公司(下称“宏安金属”)和南通宏德国际贸易有限公司(下称“宏德国际”)。同时，报告期内宏德股份注销全资子公司1家，转让参股子公司1家，其中全资子公司南通宏德风电设备有限公司(下称“宏德风电”)于2017年3月14日完成工商注销程序;持有的南通小泉机电有限公司(下称“小泉机电”)5%的股权也于2017年4月转让。

        企信网工商年报结果显示，宏德股份2017年的在职员工中，缴纳养老保险、医疗保险、生育保险、工伤保险、失业保险的人数分别为402人、405人、402人、396人、399人。同年，宏德股份控股的宏安金属和宏德国际社保缴纳人数分别有99人和2人，而全资子公司宏德风电企业年报只更新到2015年。合并数据可知，2017年宏德股份共有503人缴纳了养老保险，有506人缴纳了医疗保险，而生育保险、工伤保险、失业保险的缴纳的人数分别为503人、497人和500人;其中养老保险、医疗保险、生育保险、失业保险的缴纳人数比招股书披露的分别多了15人、18人、6人、3人，而工伤保险的缴纳人数却比招股书披露的人数少了2人。

        相同的情况也出现在了2018年和2019年，其中宏德股份2018年工商年报公示的养老保险、医疗保险、生育保险、工伤保险、失业保险的缴纳人数分别为358人、364人、351人、349人、354人;2019年社保缴纳人数为390人。宏安金属2018年对应社保缴纳人数分别为125人、125人、125人、118人、125人;2019年则均为124人。宏德国际2018年和2019年社保缴纳人数则分别为2人和3人。

        合并上述数据可知，宏德股份2018年社保缴纳人数分别为485人、491人、478人、469人和481人，与招股书披露相比分别多出25人、31人、14人、6人、15人;2019年宏德股份的社保缴纳人数为517人，其中养老保险、医疗保险比招股书披露的多出21人，生育保险、工伤保险、失业保险均比招股书披露的多17人。

        另外，信息披露与公开信息不一致的情况同样还出现在了募投项目上。据招股书，宏德股份的改造项目将新增硬件设备共计41台(套)以及2套软件系统(MES系统和ERP系统)辅助生产;项目建成后达产年可新增各类铸件产能15,000吨，包括大型风电关键件12,000吨和大型注塑机关键件3,000吨。

        而宏德股份在政府部门的备案信息显示，改造项目实为“年产5万吨风电功能部件项目”基础上新增的项目，投资金额13,971万元，建设内容包括新增各类设备共计42台套，以及配套设施。项目投入运行后，将形成年产15,000吨大型高端装备关键部件生产能力。

        尽管项目名称相同，项目建成后的达产量也相同，但公开信息显示的投资金额比招股书披露的要少了2,202万元，而项目新增的设备却比招股书披露的多出一套。

        除此之外，宏德股份报告期内每年收到的税费返还金额分别有1,168.10万元、992.33万元、1,601.90万元和297.23万元;同期，计入当期损益的政府补助金额分别为1,130.85万元、723.92万元、202.98万元以及206.27万元;高新技术企业所得税优惠金额也有279.71万元、228.13万元、244.79万元、249.89万元。

        综上，报告期内宏德股份累计收到政府税费返还、补助等方面的补贴金额分别为2,578.66万元、1,944.38万元、2,049.67万元、753.39万元。而宏德股份同期的利润总额分别为5,691.40万元、4,260.22万元、5,581.98万元、4,187.75万元，占当期利润总额的45.31%、45.64%、36.72%和17.99%，占比较高。

《电鳗快报》