许多投资者对新能车板块比较关注。以新能车ETF(515700)为例，今天创了上市以来的新高，收于1.803，从去年12月31成立以来，已经上涨了80%。此前，我们在《如何看待当前新能车行业的估值》中回答了尽管新能车静态估值较高，但对于新兴产业需要用使用动态法而不是静态来判断估值。在实际投资中，许多投资者会对波动性有所担忧，希望做一个择时操作。那么，波动性较大的行情中是否需要择时呢?

        第一，新能车波动性较大是由其目前所处行业早期发展阶段决定的。前几年虽然很多城市有新能源汽车补贴，公务车、出租车强制使用等政策，但老百姓真正自发的大量买新能源汽车还是今年开始的事情。在行业发展的早期阶段，由于投资者对未来发展场景有许各种观点，股价波动反映了市场情绪的变化。例如，许多研究员会采用决策树分析法进行估值。赋予不同观点不同的概率，再通过现金流折现。

        当市场情绪倾向于乐观时就会给更高的概率权重。反之亦然。这就是为什么发展早期的行业波动较大的主要原因。

        第二，投资的核心目标是长期收益，而不是短期波动。许多过度关注波动的投资者会很容易错过好公司的投资机会。以亚马逊为例，在2006年率先推出云服务，打开了投资者的想象空间，波动性增大，但股价也不断上升。

        新能源汽车板块是今年以来的投资核心赛道之一。以新能车ETF为例，自去年12月31日成立以来累计回报超过沪深300约50%。

        随着全球新能车渗透率的提速增长，新能车板块有望继续迎来盈利和估值水平的戴维斯双击。所以对于长期投资来说，短期的波动其实不需要过于关心。

        第三，担心大幅波动，不妨分批建仓，逐步进场。择时总是非常困难的。今年六月上交所的有一份报告，数据显示，无论是个人还是机构投资者，择时带来的收益往往都是负的。要等待价格回调很容易在犹豫中错过投资机会。以新能车ETF为例，如果采用每周或每月定投，收益率超过择时买入的概率更高。因为定投降低了买入的平均成本，积累筹码。

        价值投资之父格雷厄姆指出："从短期来看，市场是一台投票机;但从长期看，它是一台称重机"。我始终对新能车行业的长期前景充满信心。与其跟随市场情绪做短期投票，不如做一个聪明的投资者，顺大趋势分批买入才是正道。

        风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。

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《电鳗快报》