新浪财经讯 3月26日，天药股份(4.600,0.02,0.44%)发布2019年年度报告，2019年，公司实现营业收入29.16亿元，同比增长20.14%;归属于上市公司股东的净利润1.45亿元，同比增长0.03%;扣非净利润1.41亿元，同比减少6.69%。

　来源：2019年年报鹰眼预警

营收扣非净利润变动异动 盈利能力下滑

        公司主要从事皮质激素类、氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售，公司主要产品包括地塞米松系列、泼尼松系列、甲泼尼龙系列、倍他米松系列等 40 余个皮质激素原料药品种，23个氨基酸原料药品种，以及片剂、小容量注射剂、软膏剂、乳膏剂、涂膜剂、凝胶剂、膜剂、栓剂、硬胶囊剂、丸剂、冻干粉针剂等16个剂型药品。

        2019年公司实现营业收入29.16亿元，其中，制剂实现销售收入14.87亿元(占比51.45%)，皮质激素类原料药实现销售收入9.44亿元(占比32.66%)，中间体实现销售收入2.62亿元(占比9.08%)，氨基酸原料药实现销售收入1.97亿元(占比6.81%)。

        报告期内，公司归属于上市公司股东净利润同比增长0.03%至1.45亿元，扣非净利润同比减少6.69%至1.41亿元，营收与扣非净利润变动异动。扣非净利润同比下滑主要系公司高额的费用支出，公司三费高达9.28亿元，毛利润为13.96亿元，三费/毛利润高达66.46%。

        盈利能力层面，公司毛利率、净利率、净资产收益率-加权分别为47.88%、6.28%、4.92%，分别同比减少4.62%、22.56%、11.03%，公司盈利能力下滑。且近三年来，公司净利率分别为8.24%、8.11%、6.28%，逐年下滑。

广义货币资金低于短期债务 资金缺口逾4亿

        近三年来，公司的负债率分别为26.94%、31.63%、32.1%，负债率攀高，而公司流动比率分别为1.64、2、1.15，2019年流动比率降低，速动比例分别为0.76、0.61、0.36，持续降低，一般而言，流动比率为2、速动比率为1较为合适，目前公司短期偿债能力偏弱。

        资金链压力层面，偿还短期债务的资金缺口值得关注。报告期内，公司短期债务高达9.52亿元，而公司广义货币资金为2.66亿元，经营活动净现金流为2.79亿元，广义货币资金与经营活动净现金流之和明显低于公司短期债务，资金缺口高达4.08亿元。

        报告期末，公司负债总额同比减少10.54%至16.95亿元，其中，有息债务占比高达56.19%，高额的有息债务推高公司的财务费用。报告期内，财务费用增长46.41%至3257万元，主要系贷款总额及利率增加使利息支出同比增加所致。

《电鳗快报》