《电鳗财经》文 / 杨力

        12月4日，未名医药发布公告，公司在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询证实，公司控股股东未名集团所持有的本公司股份被法院轮候冻结。

        公告显示，截至该公告披露日，未名集团持有本公司股份1.76亿股，占公司股份总数的26.73%，其所持有公司股份累计被法院冻结及轮候冻结1.76亿股，占其所持公司股份的100%，占公司总股本的26.73%。

        但是，未名集团称，公司尚未收到此次股份轮候冻结情况相关的法律文书、通知文件，所涉法律纠纷尚无法确认，也无法获悉未名集团股份被轮候冻结的具体原因和详细内容。此外，该公司表示，此次控股股东所持本公司股份被轮候冻结事项不会影响公司的正常生产经营，但鉴于公司控股股东全部股份已被冻结及轮候冻结，可能存在公司实际控制权的变动风险。

        此前，11月30日，未名医药还解散和清算了一家孙公司—未名西大，该孙公司是未名医药的全资子公司未名生物与加拿大西安大略大学于2013年6月3日合资成立，注册资本人民币1000万元，其中未名生物占股75%，加方占股25%。

        关于解散和清算该孙子公司的原因，未名医药在公告中表示，成立未名西大的初衷为推进两项加方提供的基础研究技术的研发以期实现产业化。由于加方提供的两项技术属于基础研究早期成果，目前无法提供充分的技术资料以供未名西大重复其实验并推进该项目的研发。今年年初，加方提出拟从合资公司撤资的请求。经咨询相关政府部门，外方撤资合资公司可转为内资企业或双方协议解散合资公司。由于未名西大无法达到其合营目的，经评估，公司与加方协商拟解散合资公司，停止此两项技术的合作。

        一边清算孙公司，一边控股股东全部股份被冻结，两件事情结合看也很难推测未名医药到底出现了什么状况，但从前三季度的业绩情况来看，该公司的经营确实存在一些问题。

        《电鳗财经》了解到，今年前三季度，未名医药实现营业收入4.3亿元，同比下滑了11.86%，扣非前和扣非后的净利润分别为4932万元和4615万元，同比分别增长291.64%和585.16%。也就是，该公司在营业收入下滑的情况下实现了净利润的大幅增长。

        由此可见，该公司前三季度的业绩表现不是收入驱动的，那么该公司的收入结构如何?公司半年显示，未名医药致力于重点发展神经生长因子系列产品，细胞因子药物和多肽药物。该公司的营业收入主要来自两个产品：恩经复和安福隆;两个产品上半年对营业收入的贡献分别为73.32%和26.68%。

        但两项产品的营业收入并没有给未名医药带来业绩增长，对该公司业绩贡献最大的是旗下的一个参股公司：北京科兴，未名医药持有其26.91%的股份。

        《电鳗财经》注意到，今年上半年，北京科兴实现净利润2.35亿元，按权益法核算，归属于未名医药的净利润为6324万元，这个数字是该公司今年上半年扣非前净利润2566万元的2.5倍，也就是说，如果没有参股子公司贡献的利润，未名医药将处于亏损状态。

        而且，Wind金融终端数据显示，2014年至2018年的五年中有三年，该公司的业绩是下滑的，且2018年该公司的扣非后净利润更是下滑了123.19%。

        此外，今年上半年北京科兴实现营业收入6.5亿元，同比下滑了18.8%;实现净利润2.35亿元，同比下滑了14.8%。主要依赖的参股子公司的业绩在下滑，这不是一个好兆头。

        现在控股股东所持上市公司的全部股份被冻结，尽管现在还不知道具体原因，但很难说不会对该公司的经营带来不良影响。

《电鳗快报》