昨日晚间，专注皮革生意20多年的上市公司振静股份（603477）突然宣布：计划以发行股份和支付现金等方式收购四川养猪企业巨星农牧。

值得注意的是，这并不是一起跨界养猪的简单收购。振静股份公告表示，本次交易将构成借壳上市，交易完成后，上市公司控股股东将变更为四川巨星企业集团有限公司、实际控制人将由贺正刚变更为唐光跃。

公司表示：通过此次交易，巨星农牧或将借助上市公司的平台，全面提升综合竞争力，保持高速增长的同时实现跨越式发展。

受到消息影响，今日振静股份开盘一字涨停，收报8.61元/股，涨幅9.96%。

养猪巨星的底气

事实上，养猪这门古老的技艺在今天来看并不是一件容易的事。在这两年，非洲猪瘟造成的影响和多个养猪企业的困境已经证明了这一点。许多进入养猪行业的企业、研究员们发现，养猪行业中存在的技术、资金、风险控制等壁垒高度已经超出所料，就算是前首富王健林也曾对盖猪场要花好几个小目标这事震惊不已。

而本次借壳的巨星农牧其背景并不简单。据了解，巨星农牧是是四川最早的规模化养殖企业之一，2016年曾获“中国最美丽猪场”比赛全国总冠军，虽然此前公司并未意图上市，但其背后的巨星集团却频频在资本市场亮相。

振静股份在《重组预案》中的第一节中也提到：

巨星农牧目前已与世界知名种猪公司和养猪技术服务公司建立紧密合作关系；拥有一支遗传育种基因工程、兽医学、动物营养学等专业博士、硕士在内的高素质员工队伍，拥有发明专利、实用新型专利超过 70 项；目前已经与政府签订协议，完成了 7 个生猪养殖基地的布局，已落实的土地储备具备 10 万头以上种猪场的建设需求。

另外，巨星农牧近年的经营业绩也可圈可点，2018年营业收入11.17亿元，净利润2143万元；2019年上半年营业收入6.13亿元，净利润2342.5万元。虽然今年上半年营收仅为去年的一半左右，但净利润比去年全年还多。

目前，振静股份与巨星农牧的具体交易的预估对价、业绩承诺等暂未确定，不过本次交易的发行价格已经提前确定为7.47元/股。

振静股份闪电卖壳

除了巨星农牧之外，本次被借壳方振静股份有几点也需要指出。振静股份成立于2013年12月，主营汽车革、鞋面革、家私革等中高档天然皮革的研发、制造与销售。

2017年12月，振静股份成功IPO登陆A股上交所。换言之，公司从上市到意图卖壳仅仅不到两年。这不得不让我们对振静股份上市的意图表示怀疑。

览富财经注意到，在振静股份上市之后的第二年，公司营业收入和净利润便出现了双双下滑的情况，2018年报数据显示，营业收入6.19亿元同比下降5.58%，净利润5897.56万元同比下降5.47%。在最近的半年报业绩中，其经营数据似乎有进一步恶化态势，2019年上半年公司实现营业收入2.84亿元，同比下降9.78%，净利润2431.72万元，同比下降13.06%。

9月20日，上交所也就振静股份半年度报告发出了问询函，要求公司就以下几点做出回复。

要求披露三大产品线营业收入、毛利率的变动情况分析同行业与竞争对手情况；环保工程项目、生产线工程项目的具体情况，项目的具体时间安排，分析项目进度较慢的具体原因以及项目未达到预定使用状态对生产经营活动的影响；解释现金净额减少的主要原因，分析营业收入下降的同时存货增加的原因，企业对外投资项目是否涉及关联方、对外拆借资金的情形。

截止发稿前，振静股份并未对问询函做出回复。对于振静股份重组后续进展，览富财经将持续关注。

《电鳗快报》