地产行业的调整仍在持续，但未阻中国恒大（HK：03333）疾驰的脚步。

8月28日盘后，恒大发布2019年度半年业绩：总资产20985亿，营业收入2269.8亿，毛利润772.6亿，核心利润303.5亿，净利润270.6亿，净资产3453亿，现金余额2880亿，各项核心指标均保持行业第一。

以地产为基本盘，到文旅、健康两翼齐飞，再到驶入新能源车赛道，恒大的新经济破局之道，已成为每个实体产业观察者深入追踪的重要命题。

01 主业维度的四大看点

通观这份中报，在各项行业第一的核心指标中，有4组数据最值一提：

在波动巨大的宏观环境中，如是现金储备如同定海神针，得以使恒大保持高度定力同时，进退有踞。

从不足千亿站上站上2万亿的高点，十年白驹过隙，巨大的规模体量是恒大行稳致远的压仓石。

在主业领域，恒大的核心竞争力可见一斑。

庞大的低成本优质土储，将为恒大业绩持续稳健增长提供有力的保障。

稳健前行的地产主业之外，恒大通往新经济的多元化之旅，在2019年进入了实质性阶段。

就在6月29日，恒大国能93正式量产下线。并同时宣布，与科尼赛克合作的新车型2020年3月将在日内瓦车展亮相。

在此背后，是实打实的资本开支和研发投入——2019年上半年，恒大在新能源车领域投入的费用达到140.7亿元。

复盘一个时期以来恒大在造车版图的拓展路线，我们可以看到这样一个循序渐进的历程：

NEVS是10家拿到国家批准的新能源汽车整车“双资质”之一，能够独立生产和销售纯电动乘用车的新能源车企。

② 掌握全球最大的汽车销售渠道。2018年11月，恒大通过资金入股成为广汇集团第二大股东，其旗下的广汇汽车是目前世界最大的汽车经销商，在全国拥有11家区域公司，1200多个销售网点。

③ 获取日本顶尖动力电池技术。2019年1月，恒大入主卡耐新能源，取得日本顶尖动力电池技术及业内前三的动力电池产能。

④ 取得轮毂电机驱动技术。2019年3月起，恒大接连拿下e-Traction 和Protean ，获得了国际领先的商用车和乘用车轮毂电机技术。

⑤ 新能源车业务正式落地。2019年6月29日，恒大国能93量产下线，新能源车业务正式落地。

⑥ 致力研发全球领先的三合一动力总成。2019年7月24日，恒大与德国hofer动力总成集团达成战略合作，后者是国际顶尖的三合一动力总成设计及生产企业，在全球拥有15个研究机构及4个合作生产基地，拥有超800名科研专家。

⑦ 布局充电桩。同在2019年7月，恒大与国家电网正式成立国网恒大智慧能源服务公司,双方各持股50%。合资公司聚焦社区智能充电桩建设运营、智能充电桩销售等业务。

目前看，这些布局将保证恒大新能源的产能，在3年内达到50万-100万辆。

必须要指出的是，恒大当前在新能源汽车领域出现的亏损、并购和研发投入大幅增加等现象，是造车这一资金密集型产业固有的特性使然。你去看特斯拉或蔚来，莫不如此。

不过，随着规模经济的逐渐到来，最终能看到盈利曙光的一定是先行者。

实际上，恒大已经在这一领域展示出了行业前所有见的效率：从正式布局，到“恒驰”登场，用时只一年时间。这样的效率，得益于恒大稳健的推进策略——不是从零到1，而是尊重这个行业的发展规律——早在入主NEVS前，NEVS就已经完成了相关车型的研发工作。

恒大用时一年，已将各项技术，供应链公司收入囊中。接下来，对于恒大来说，真正考验是资源整合和供应链管理能力。这一切才是刚刚开始。

站在当前节点，审视恒大的这场造车之旅，许家印曾经的那句话仍是最好的注脚：“恒大做事的风格，要么不做，要做就要做大、做强、做成功。”

《电鳗快报》