《电鳗快报》文 / 李瑞峰

        近日，广东利元亨智能装备股份有限公司(以下简称：利元亨)科创板IPO成功过会，利元亨主要从事智能制造装备的研发、生产及销售，为锂电池、汽车零部件、精密电子、安防等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案。

        此次利元亨计划募集资金7.45亿元，其中6.9亿元将用于工业机器人智能装备生产项目和工业机器人智能装备研发中心项目的建设，占到整个募集资金的92.6%。

        在阅读该公司的招股说明书时，《电鳗快报》发现利元亨所募集资金项目与该公司的主要收入来源业务不太沾边，且公司的核心技术较为分散，另外，利元亨超过90%的营业收入来自前五家大客户。

        招股说明书显示，利元亨的的主要收入来自锂电池制造设备的销售。2016年至2018年(以下简称：报告期内)，利元亨来源于锂电池领域设备的销售收入分别为1.67元、3.48亿元和6.04亿元，占主营业务收入的比例分别为72.79%、86.44%和88.64%，不仅占比高且还在上升。

        而利元亨此次募集的资金主要用于工业机器人智能装备生产与研发上，似乎与该公司的主营业务不太搭边。《电鳗快报》很想了解该公司的核心技术集中在哪项业务上。

        利元亨在招股说明书中称，“公司的核心技术包括智能控制技术、机器视觉与人工智能技术、激光加工技术、机电联合仿真技术和力与位移精准控制技术。这些技术是公司产品设计和生产的基础，最终通过在搬运、加工、组装、检测和包装等环节的应用实现下游行业智能制造水平的提升。公司为锂电池、汽车零部件、精密电子等下游客户定制开发智能制造解决方案，促使智能制造相关技术向多产业扩展。”

        利元亨列举了核心技术来自多项业务，但《电鳗快报》仍然不明白该公司的核心技术到底是什么?一句话说不清楚的核心技术很难谈得上“核心”。

        事实上，《电鳗快报》也试图通过比较利元亨与同行公司在研发上的投入来了解该公司的核心技术情况。但该公司在招股书中提供的与同行公司的比较数据很不全面，比如：研发投入情况，利元亨提供了自己公司在报告期内的全部数字，而其他四家对比公司只提供了2016年和2017年的数据，没有2018年的数据。尽管利元亨的研发投入在2016年和2017年远高于同行公司，但2018年的情况如何呢?我们不知道。

        此外，利元亨在提供近年来的科技创新成果上也显得不太“地道”，该公司在招股书中提供的同行比较情况：“截至本招股说明书签署日，公司拥有44件发明专利，2017年末，同行业公司先导智能8件、赢合科技92件，此外，截止2018年7月10日科瑞技术35件，截止2018年8月10日，杭可科技11件。”

        自家公司用的科技创新成果用的是最近的数据，而同行可对比公司使用的却是一年前的数字，这样的对比有意义吗?利元亨这样的“操作”让人不解。

        《电鳗快报》还注意到，近年来利元亨的营业收入实现了快速增长，但是该公司90%以上的销售收入来自五大客户。报告期内，对五大客户的销售收入占比分别为87.97%、88.91%和92.52%，占比很高且还呈逐年上升趋势。

        更需要注意的是，报告期内，利元亨对新能源科技一家公司的销售收入已经超过了该公司总销售收入的一半以上，分别为50.14%、77.29%、66.19%。

        事实上，对于收入来源过于集中带来的风险，利元亨在招股说明书中表示：“优质大客户能为公司带来稳定的收入和盈利，但在经营规模相对较小的情况下，也导致公司客户集中度较高，从而使得公司的生产经营客观上对新能源科技存在一定依赖。若新能源科技因自身经营业务变化或者与公司合作关系发生重大不利变化，对公司的采购量大幅下降，将可能导致公司经营业绩出现较大波动。”