《电鳗快报》（原号外财经）文/高伟

    同门兄弟不同命的故事，在基金业是常有的事儿，但如果同一个名基金经理管理的两只基金，一只大涨一只大亏，你能接受吗？

    答案是否定的。因为没有人能理解同一个人，管理基金有巨大业绩差异。

    据《电鳗快报》（原号外财经）最新观察，东方基金旗下由周薇、薛子徵共管的东方新价值混合C（成立于2015-11-20）、东方新价值混合A（成立于2015-07-03），截至4月底，年内回报率分别为-2.51%、-2.47%，在主动管理型偏股基金中业绩垫底；两只基金，区间净值分别跑输基准增长率3.50个百分点、3.46个百分点。 

    今年以来，A股走势强劲，其中上证指数年内累计上涨23.43%，绝大多数权益基金抓住了这次反弹良机，打赢了这场净值收复战。所以，东方新价值混合的业绩弱势，的确让持有人存在较大的心理落差。今年一季度业绩显示，该基金A类净值增长率为-2.08%，业绩比较基准收益率为0.72%，低于业绩比较基准2.80%；该基金C类净值增长率为-2.08%，业绩比较基准收益率为0.74%，低于业绩比较基准2.82%。

    “2月份权益市场在春节后有亮眼表现，之后公布的1月社融、PMI数据均显示经济下行的力度可能弱于市场预期，同时又有中美贸易谈判的利好支撑，在2月末创业板大幅上涨的冲击下利率债出现明显回调。3月债市主要受到美债走低和资金面比预期宽松两大影响，后来又在股市大幅上涨的冲击下出现调整。”东方新价值混合一季报分析称，“报告期内组合以短久期城投债和CD为主，在1月份大幅缩短了久期，整体组合在兼顾流动性下保证了较好的收益稳定性。”

    《电鳗快报》（原号外财经）注意到，东方新价值混合截至一季度末股票投资市值为0，而银行存款和结算备付金、买入返售金融资产分别占基金总资产的比例达45.54%、39.16%，另外，投资债券金额占比为15.07%。“报告期内，受基金份额持有人赎回等影响，本基金存在基金资产净值连续六十个工作日低于五千万元的情况，本基金管理人已将此情况上报中国证监会并拟采取持续营销、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等措施。”该基金还表示。

    然而，同是薛子徵管理的东方核心动力混合、东方区域发展混合，年内回报率却分别为22.93%、23.10%，两只基金的股票投资市值分别为3293.65万元、2397.49万元，分别占基金总资产的比例为81.70%、82.98%。

    “此前我们已经对一季度市场的反弹有所预期，因此在本季度提升仓位，同时行业层面集中配置了受益于宽信用、宽货币的地产、券商板块，以及受益与停飞影响的航空板块，较好的享受了一季度市场的上涨行情。”东方核心动力混合、东方区域发展混合均分析认为。

     《电鳗快报》（原号外财经）发现，东方核心动力混合、东方区域发展混合对市场的判断，与东方新价值混合有着明显的差别。“对于同一家基金公司，基金决策依据及投资程序均有一致要求，即研究员对宏观经济、证券市场、行业和公司的发展变化进行深入而有效的研究，形成有关的各类报告，为本基金的投资管理提供决策依据。然而，有着截然不同的判断并有着迥然不同的操作，着实让人摸不着头脑。”业内人士称。

    薛子徵，何许人也？据公开资料，薛子徵于2009年7月加盟东方基金管理有限责任公司,曾任权益投资部房地产、综合、汽车、国防军工、机械设备行业研究员,投资经理、东方核心动力股票型开放式证券投资基金(于2015年7月31日更名为东方核心动力混合型证券投资基金)基金经理。现任东方增长中小盘混合型开放式证券投资基金基金经理、东方核心动力混合型证券投资基金基金经理、东方睿鑫热点挖掘灵活配置混合型证券投资基金基金经理、东方新价值混合型证券投资基金基金经理、东方互联网嘉混合型证券投资基金基金经理、东方区域发展混合型证券投资基金基金经理。

    《电鳗快报》（原号外财经）认为，薛子徵累计任职时间超过4年，具有一定的股票投资经验，同管两只基金却有如此大的分化，确实让投资者无法接受。我们继续跟踪观察薛子徵管理基金的后续表现。

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