《电鳗快报》(原号外财经) 王岩/文

        4月29日，博天环境(603603.SH)发布的一季报让投资者大吃一惊，公司扣非后净利润同比跌幅超过90%。

        2019年一季度，博天环境营业收入7.16亿元，同比增12.84%，而归属于上市公司股东的净利润下滑42.85%至2216.58万元，扣非后净利润更是暴跌92.05%至297.28万元。

        《电鳗快报》(原号外财经)注意到，因去年年底及今年一季度银行借款增加、融资成本上升以及原建设项目进入运营期，贷款利息计入财务费用，导致博天环境今年一季度财务费用大增201.42%至3027.47万元。

        最近三年，博天环境资产负债率分别为74.33%、78.01%、79.97%，处于行业较高水平。

        2018年度，博天环境营业收入43.36亿元，同比增42.35%，归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比下滑8.5%，扣非后净利润1.81亿元，同比增37.84%。

        2018年度，博天环境两大主业水环境解决方案和水务运营管理营业收入分别为37.53亿元、3.02亿元，同比分别增40.27%、14.25%。

        虽然一季度扣非后净利润暴跌，但公司融资需求却依然旺盛。

        博天环境2019年4月26日公布的《公开增发A股股票募集资金项目可行性分析报告》显示，公司发行A股拟不超过6,000.00万股(含本数)，预计募集资金总金额不超过8亿元。

        其中，3.5亿元用于大同市御东新区污水处理厂改扩建(二期)PPP项目，2.1亿元用于过滤膜生产项目(一期)，2.4亿元用于补充公司流动资金。

        经公司测算，大同市御东新区污水处理厂改扩建(二期)PPP项目，投资回收期为11.99年(含建设期)，税后内部收益率为8%;过滤膜生产项目(一期)，投资回收期为6.83年(含建设期)，税后内部收益率为16.64%。

        《电鳗快报》(原号外财经)查询公司2018年年报注意到，博天环境当期6家主业控股公司中，有四家处于亏损状态。其中，主营业务水污染治理的博元生态修复(北京)有限公司亏损2,909.40万元，主营业务为水务投资运营的博华水务投资(北京)有限公司亏损1,725.34万元。

        博天环境在2017年收购的高频美特利环境科技(北京)有限公司(简称“高频环境”)，在2018年盈利6,463.42万元，贡献了主要利润。

        资料显示，高频环境深耕于为集成电路(IC)、新型显示器件等高端制造业服务的水处理行业，积累了成熟的超纯水制备、废水处理及废水回用与零排放的技术，产品及服务所处技术阶段成熟。

        《电鳗快报》(原号外财经)发现，大同市御东新区污水处理厂改扩建(二期)PPP 项目是公司在细分行业生物医药工业水治理领域的重要项目，并不是高频环境服务的集成电路(IC)、新型显示器件等高端制造业。

        博天环境上述募投项目能否获得资金的认可，尚难判断。

《电鳗快报》