新浪财经讯 10月30日消息，

　　上市后两天业绩报预亏 股价已跌去45%

　　国科微7月12日登陆深交所，成为该所第2000家上市公司。招股说明书中介绍，国科微主要从事大规模集成电路的设计、研发及销售，业务主要在广播电视、安防监控、固态存储、物联网等领域，总发行数量为2794万股，拟募集资金67391万元。上市两天后，即在7月14日，国科微交出了第一份业绩预报，公司预计2017年1-6月归属上市公司股东的净利润亏损2500万至3000万元，最终发布的半年报显示，今年上半年，国科微亏损5717.3万元。

　　上市之初，就出现大幅亏损，难免不让投资者大跌眼镜。作为国内为数不多的芯片生产企业，公司每年的研发投入也是非常巨大。巨额的投入也给企业的业绩带来巨大的负担。自上市至今一年有余，国科微股价相较于最高的78.48元，一路走低，截至今日收盘报42.63元，股价已跌去45%。

　　过度依靠政策补贴 经营遭瓶颈

　　新浪财经梳理国科微招股书数据发现，国科微前后披露过两份招股说明书，分别于2016年4月28日（预披露）和2017年4月28日报送（预披露更新）。2016版和2017版招股说明书分别对公司的三年报告期内情况进行了披露。

表一：2016版合并利润表（单位：万元）

表二：2017版合并利润表（单位：万元）

　　两份招股说明书中，国科微2014年、2015年的营业收入均分别为18083.26万元、36708.74万元，但是，2016版招股说明书中公司2014年、2015年营业利润分别为4858.26万元、7758.61万元，利润总额分别为6552.38万元、8947.41万元，净利润分别为5806.28万元、7767.16万元，归属于母公司股东的净利润分别为6352.04万元、7995.63万元；到了2017版招股说明书中，公司2014年、2015年营业利润则分别变成了2152.24万元、2792.61万元，利润总额分别为3846.36万元、4250.85万元，净利润分别为3439.15万元、3721.52万元，归属于母公司股东的净利润分别为3984.92万元、4150.10万元。

　　在2017年年报数据中发现，国科微获得各项退税及政府补助项目资金共计人民3790.22万元，占比全年净利润的72%。如果没有退税及政府补贴，国科微2017年净利润只有1430.76万元，同比净利亏损超七成。

　　但是发展至2018年，市场出现一定变化，来自于政府补贴退税政策出现调整。招股说明书中曾介绍的主营业务增长潜力有限，新兴业务短期内难以突破，同时公司还在大力扩展新业务，前景堪忧。

　　10月30日晚间国科微发布三季度报告。公司前三季度营业收入174，838，587.51元，同比减少3.07%，归属上市公司股东的净利润-48，307，656.08元，同比减少1164.26%。公司每股收益为-0.43元；数据显示，国科微2018年前三个季度中亏损态势仍未得到很好地改善。但wind数据显示，在国科微上市前些年，公司的很大一部分利润支撑正是来自于政府的退税补贴。

　　由此可见，靠补贴退税已经成为国科微利润维持稳定增长的常态。如此依赖政府补贴，说明国科微经营或遭遇瓶颈。据业内人士消息，今年上半年国科微一批成品被海关查处，或对国科微业绩造成了影响。

　　公司基于三季度亏损情况原因作出如下回应：

1、公司2018年前三季度的收入及扣除非经常性损益归属上市公司股东净利润较上年同期基本持平。公司2018年第三季度较上半年已实现盈利。 2、由于2017年非经常性损益的影响，导致2018年前三季度净利润较2017年同期大幅下降。原因为：公司参股的深圳市森国科科技股份有限公司，2017年第三季度公司由原来按权益法核算的长期股权投资转为按公允价值计量的可供出售金融资产，使得在2017年三季度取得投资收益4，591万元。 3、2018年1-9月份，公司预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润无影响。

　　有机构表示，若不积极改变主营项目困境，国科微未来还将继续亏损。由于目前国科微的主要营业还是来自DVB-S市场，但这个市场具有明显的季节因数，下游客户等待具体细节出台，这会对国科微的收入会产生直接影响。在高端市场不能跟同行竞争，中低端市场毛利较低，且要面对多家国内厂商的竞争，价格战将进一步加剧。同时，国科微存储芯片市场还在展开大量投入，短期内很难开始大幅获利，未来发展形势不容乐观。（新浪财经 陈靖/文）

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