“业绩为王”始终是投资的主旋律，市场的牛熊变化为检验基金的赚钱能力提供了试金石，一些中长期业绩突出的基金逐渐崭露头角。专业基金评价机构晨星（中国）数据显示，截至9月30日，国富大中华精选混合(QDII)近三年业绩回报排名同类基金第1，荣膺晨星三年期五星评级。

　　晨星是国际基金评级权威机构，其星级评级体系以基金过往业绩为基础做定量评价，被视为业内标杆。根据《晨星中国基金评级说明》，给予某类基金三年评级时，晨星会根据各基金截至当月末的过去36个月回报率计算出风险调整后收益，再将同类基金风险调整后收益降序排序，前10%被评为5星。

　　具体来看，晨星数据显示，截至9月30日，国富大中华精选近两年、近三年年化回报分别达8.70%、11.33%；总回报分别为31.73%、65.51%，均居同类基金收益之首，并大幅超越业绩比较基准。国富大中华精选能够在晨星分类中排名第一且获五星评级，基金经理徐成功不可没。

　　记者了解到，徐成兼具买方与卖方经验，对港股、美股市场有十二年的研究经验，他强调对个股的深入研究，偏好核心竞争力强、壁垒高、成长的清晰度有保证的上市公司，并对企业的现金流、盈利确定性有较高要求。

　　近期美股及港股市场经历了一波调整，徐成表示，在全球资产价格调整的过程中，美股估值的适度下修其实是正常的，与欧洲及新兴市场国家相比，美股投资环境相对稳定健康，受政策干预较少，公司股价主要受基本面驱动，中长期看美股是比较稳定和成熟的市场；且美股市场除本土上市公司外，还有各国优秀公司在美发行的ADR（美国存托凭证），优质资产丰富。而香港市场的特点是机构投资者占比较高，整体风格非常理性，经济及企业基本面是股价的主要驱动力，考虑到当前中国经济增长相对稳健，且香港市场估值较低，互联网、电子制造等行业有许多优秀的公司在香港上市，属于比较稀缺的投资标的，中长期维度来看，香港市场亦具有较好的投资价值。

　　对于市场担忧的美股牛市持续已超10年，估值是否过高的问题，徐成举例表示，如果从指数角度看，截至10月17日，今年纳斯达克指数上涨超10%，但从个股角度看，美股市场有约50%的个股是下跌的，特别是在美上市的中概股，今年平均跌幅达30%，把时间维度拉长来看，也同样存在这样的现象。因此单纯从指数角度判断美股估值是否太高意义不大，关键还是在于个股的选择。

　　徐成表示，在当前市场环境下，为规避风险，短期内对美股市场的操作将偏谨慎，并紧密关注美国中期选举及贸易战的发展情况。未来将重点关注受贸易战影响较小、盈利确定性高、估值相对较低、偏防守性质的上市公司，这类公司业绩的黏性较强，市场回暖时反弹也大概率会更为强劲。

《电鳗快报》