7月26 日下午，15必康债(136070)盘中忽然暴跌28.86%，遭上交所临时停牌。截至收盘，15必康债报价70元，仍跌28.86%。

　　15必康债的发行人为陕西必康制药集团控股有限公司(以下简称陕西必康)，陕西必康为上市公司必康股份(002411，SZ)的全资子公司，主体长期信用等级为AA，评级展望为“稳定”。

　　《每日经济新闻》记者注意到，联合信用评级有限公司(以下简称联合评级)在近日的一份评级报告中表示，陕西必康现金类资产规模下降明显，长短期偿债能力均有所下滑，且面临一定的集中偿还压力。

　　15必康债盘中一度临时停牌

　　7月26日下午，15必康债交易出现异常波动，上交所决定自2018年7月26日13时58分开始暂停15必康债交易，自2018年7月26日14时28分起恢复交易。截至收盘，15必康债暴跌28.86%，成交金额仅为16.8万元。

　　开盘之后，15必康债一直没有成交，直到13时58分，忽然以70元价格成交20手，成交金额1.4万元。也正是这1.4万元将15必康债“打崩”，使其从98.4元暴跌至70元，随后15必康债开始临时停牌。

　　14时28分恢复交易之后，一直到收盘，债价一直保持在70元，期间成交220手，成交金额15.4万元。交易软件显示，临近收盘，卖一价格为70元，尚有2760手卖盘。

　　15必康债到期日期为2020年12月7日，发行规模和当前余额均为8亿元，票面利率(当期)为4.68%，最新信用评级为AA.15必康债的募集资金用途为补充流动资金，已于2016年12月7日支付第一期利息3744万元，于2017年12月7日支付第二期利息3744万元。

　　资料显示，15必康债的发行人为陕西必康制药集团控股有限公司(以下简称陕西必康)，陕西必康前身为陕西必康制药有限责任公司，2013年3月变更为现名。公司初始注册资本总额为1100万元，李宗松持股80%、谷晓嘉持股20%。

　　2015年12月，公司全体股东以其持有的陕西必康的股权用于认购，江苏九九久科技股份有限公司(以下简称“九九久”)发行的股份，并于2015年12月15日完成了相关股权变更的工商登记手续。九九久更名为江苏必康制药股份有限公司(股票简称：必康股份，股票代码：002411)。陕西必康成为必康股份的全资子公司。

　　截至2017年底，陕西必康注册资本10.84亿元，必康股份持有公司100%的股权，为公司的控股股东，李宗松为公司的实际控制人。2017年，陕西必康实现营业收入42.09亿元，净利润为8.71亿元。

　　长短期偿债能力均有所下滑

　　陕西必康的主体长期信用等级为AA，评级展望为“稳定”。目前存续债券只有15必康债。联合信用评级有限公司(以下简称联合评级)在最近的一份评级报告中表示，公司现金类资产规模下降明显，长短期偿债能力均有所下滑，且面临一定的集中偿还压力。

　　15必康债的债券期限为5年，附第3年末公司上调票面利率选择权及投资者回售选择权，起息日为2015年12月7日。也就是说，2018年，投资者将有权选择回售。

　　联合评级指出，综合财报相关分析，并考虑到陕西必康作为国内知名医药生产企业之一，核心产品的市场竞争力强，在行业地位、业务规模、营销渠道和盈利能力等方面具有的优势，公司对15必康债的偿还能力仍然很强。但如果15必康债在2018年内全额回售，届时公司将面临一定的集中偿付压力。

　　陕西必康目前虽然只有1只存续债券，但是其控股股东必康股份尚有多只存续债券。Choice统计显示，必康股份目前债券总余额为47亿元，分别是16必康01的30亿元；16必康02的10亿元；18必康01的7亿元。

　　另外，《每日经济新闻》记者注意到，必康股份曾计划发行5亿元2018年度第一期超短期融资券。但5月3日必康股份公告称，由于市场出现波动，经必康股份与簿记管理人协商一致决定择时重新发行。有关发行的具体时间，必康股份将另行公告。

　　6月19日，必康股份因正在筹划发行股份购买资产而停牌，至今尚未复牌。相关公告显示，必康股份拟通过发行股份购买资产的方式收购新沂经济开发区建设发展有限公司，持有的徐州北盟物流有限公司100%股权。徐州北盟物流有限公司过去12个月内曾为公司实际控制人李宗松实际控制的企业，该次交易构成关联交易，该公司预估整体估值约为15亿至20亿元。

《电鳗快报》