今晚(3月26日)映客正式在香港市场提交IPO文件书，根据这份长达400多页的招股书，我们可以看到一个更为详细的映客，同时也看到了一个处于尴尬期的的映客。

映客核心数据正在下滑，退居行业第二

映客IPO最受关注的当然是财务信息，根据招股书映客2016年、2017年营业收入分别为43.35亿元和39.42亿元，同比减少9.1%;在净利润方面映客2016年、2017年分别为5.68亿元和7.92亿元，同比增长40%。

映客虽然在这次公布的财务数据上，净利润出现上升趋势，但是现实情况却非常不乐观，除了营业收入下滑，在以下几方面核心数据上，都出现了大幅度滑坡。

1、在活跃用户数量上面，映客2017年的数据相比较于2016年下滑较多。刚进入2017年的时候，映客的月活用户下降的是最厉害的，2017年第二季度最低潮的时候只有2000万左右的月活，相比较于2016年高峰下降了三分之一。

2、月付费人数出现大幅度下滑。在2016年的时候，映客每个季度的月付费人数都能维持在150万人以上的规模，但是进入到2017年下半年锐降到60万人左右，下降幅度超过50%。

3、在流量变现方面，映客做得相当不理想。其不论是2016年还是2017年营业收入中有超过99%来自于直播带来的收入，即虚拟道具售卖和观众打赏带来的收入，关于流量的广告变现始终处于市场小的规模，无法获得突破性进展。

4、在市场份额方面，映客已经让出移动直播第一平台的座次。根据招股书资料显示，映客在2017年的市场占有率为15.5%，远低于第一名的29%，只比第三名高出0.3%个百分点。

如果按照这个趋势下去，映客很可能会跌出前三。

业务加上资本双不顺利，映客只能赴港IPO?

映客此次赴港IPO，被外界看来是孤注一掷，不得已而为之。

一方面映客通过“卖身”宣亚国际(50.680, 3.21, 6.76%)一案，已经在国内声名狼藉。

根据当时的方案，映客分三步“注入”上市公司，其目是通过设计精巧复杂的交易结构，既达到了映客“曲线上市”的目的，也帮助投资人成功套现，还避开了政策层面的有效监管。

因此并购方案一经公布，便引起行业一片争议，属于典型的“左手倒右手”游戏，也受到监管层面的关注和问询，直指交易的核心目的，使得直到交易宣告终止，双方也没有敢正面回复监管层的问题。

有此前科，映客想在国内有所动作，可腾挪的空间并不大。

另一方面映客2017年以来的各项核心数据正在下降，面对快手、抖音、斗鱼等其他直播平台的崛起与分食，已经开始显现出颓势，映客方面临的业务压力十分大。

本来映客是有逆袭的机会。在直播答题兴起的时候，映客重金押注芝士答题活动，每场豪撒百万元，一度取得非常不错的成绩，明显拉动了日活用户。

但随后来自监管层面的干预，让整个直播答题陷入停滞当中，包括映客在内的诸多直播答题实存明亡，映客虽然一度抓住了这个封口，但是奈何最后被迫终止。

新产品运营不顺利让映客业务突围蒙上一层阴影，加上资本上的不顺利，在外界看来让映客已经没有退路，只能快速选择赴港IPO，给投资人一个交代。(凌先静)

《电鳗快报》