\*ST昆机(6.440, 0.00, 0.00%)（600806.SH；0300.HK）正面临双重退市风险。
1月10日晚间，*ST昆机公告称，公司2017年实现盈利的可能性较低，可能无法达成相关财务指标的恢复上市条件，从而触及终止上市的相关法规。同时，中国证监会已坐实公司财务造假的事实，*ST昆机在后期可能因重大违法行为遭到强制退市。
尽管去年3月*ST昆机主动披露涉嫌财务造假，但外界一度因其“A+H”的双重身份，及具有辽宁、云南两地国资背景，而对公司继续留在A股持乐观态度。如今随着业绩的再度低迷，能否成功保壳已是大问题。
除*ST昆机外，目前A股另外四只暂停上市股中，\*ST吉恩(6.740, 0.00, 0.00%)（600432.SH）与\*ST烯碳(5.270, 0.00, 0.00%)（000511.SZ）也恐因业绩的再度亏损，存在遭终止上市的极大风险，但\*ST钒钛(3.070, 0.00, 0.00%)（000629.SZ）和\*ST建峰(10.720, 0.00, 0.00%)（000950.SZ）则有望扭亏成功保壳上岸。
*ST昆机困局
对*ST昆机来说，2017年是异常艰难的一年。
去年3月，*ST昆机先是公布了公司涉嫌财务造假的消息，随后4月披露的2016年度年报中，不仅审计机构出具了无法表示意见的审计意见，同时由于归属母公司股东的净利润再度亏损2.09亿元，连续三年亏损，公司不得不面临暂停上市的局面。
*ST昆机最新公告披露，2017年全年实现盈利的可能性依然较低，由此可能遭到终止上市。其去年三季报则显示，公司归属于股东的净利润亏损2.01亿元，同比下滑23.37%。
1月11日，一位*ST昆机工作人员对记者表示，虽然2017年公司更换了管理层，也在开启结构调整，但受机床行业影响，订单数量减少，仅靠原有业务确实难以扭亏。
*ST昆机不仅有业绩亏损这一“内忧”，由于财务造假已被调查坐实，也面临因重大违法行为被强制退市这一“外忧”。
去年11月中旬，证监会向*ST昆机下发了《行政处罚及市场禁入事先告知书》，称其“信息披露违法行为持续时间长，采取隐瞒、编造重要事实等特别恶劣手段，涉案数额特别巨大”。
不过，在*ST昆机退市问题上，仍有多个疑问待解。由于*ST昆机为“A+H”股，此前并没有过类似若A股退市H股将如何处理的先例，这也成为许多投资者认为其不会退市的原因之一。
但自去年3月23日停牌后，尽管*ST昆机多次公告称在尽力达成港交所的有关要求，但H股仍未有复牌迹象。据悉，这一要求或为*ST昆机出具经审计机构审计、财务数据无误的2016年度财报。
1月11日，北京一大型券商策略分析师表示，若*ST昆机的A股被强制退市，H股也仍能继续交易。
“A股退市一般是公司存在一些问题，但与H股之间并不互通。不过一般要被退市的公司出的问题都很严重，在较为理性的H股中也会受到很大影响。同时，如果A股退市，是港股通标的的也有可能被剔除。”上述策略分析师说。
恐成今年“退市第一股”？
尽管随着*ST昆机披露2017年业绩预计亏损的消息，使外界对其将遭到终止上市的预期愈来愈强烈，但从另外四家暂停上市股的财务趋势来看，*ST吉恩和*ST烯碳同样存在退市可能。
*ST吉恩2017年三季报显示，前九个月归属母公司股东净利润再同比下滑56.24%，亏损额扩大至9.46亿元。
更关键的是，去年3月，具有吉林国资背景的吉林市国有资本投资运营有限公司（下称“吉林国投”）以*ST吉恩不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向法院提出对上市公司进行重整的消息。破产重整，一度被认为是*ST吉恩实施保壳的最后一根稻草。但至12月15日时，*ST吉恩却公告称这一申请未被法院受理。
1月11日，*ST吉恩回复21世纪经济报道记者称，虽然提交的材料基本满足了法院的形式审查要求，但由于重组方案涉及交易对方较多，在经过反复磋商后，最终外部重组方表示，考虑到其股东众多且涉及国资，审批程序较长，无法在规定时间内完成协议的签署，认为在2017年剩余时间内完成重整并实施借壳在时间上不具有可行性，从而决定退出。
“外部重组方退出后，产业方和投资方也表示，境外资产尽职调查等工作尚未完成，决定撤出，借壳方案无法继续实施，未能签署协议，导致吉林国投无法向法院提交重组相关协议。”*ST吉恩回复称。
同时，*ST吉恩表示，公司将继续与相关利益方进行沟通，争取各方支持，研究资产、债务重组等方式，妥善解决债务。
与*ST昆机类似，*ST烯碳曾同样面临财务造假与业绩亏损的双重困境。去年前三季度，*ST烯碳归属母公司股东净利润亏损1.26亿元，全年能否扭亏目前仍难判断。但不同的是，有关*ST烯碳财务造假行为，证监会已于去年12月底向公司下发了《行政处罚决定书》，其中并未涉及因重大违法行为被强制退市的内容。
此外，*ST烯碳还于去年底火速变更了控股股东与实控人，接盘者为远成集团有限公司与黄远成，这一举措的目的被外界认为是为了保壳。
记者致电*ST烯碳董秘办公电话，接电话的工作人员未回应是否将被退市的问题，只表示会在本月底发布业绩预告，到时答案将自动出现。
与上述三家相比，*ST钒钛去年前三季度净利润高达6.7亿元，*ST建峰通过实现并购重庆医药（集团）股份有限公司实现“涅槃”，2018年将大概率与“退市”无缘。
《电鳗快报》
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