《电鳗财经》电鳗号/文

        2025年开年，A股IPO市场悄然迎来转折。数据显示，年内终止审核企业数量同比骤降62%，首发融资总额突破330亿元，与去年同期的低迷形成鲜明对比。这一变化犹如早春第一缕暖风，吹散了持续两年的资本寒冬。

        回暖背后，是监管层“科学统筹投融资”的精准施策。注册制改革步入深化阶段，现场检查新规压实中介责任，从源头上提升申报质量;沪深交易所优化辅导验收流程，明确板块定位，为符合国家战略的“硬科技”企业开辟快车道。政策工具箱的持续完善，既抑制了“带病闯关”乱象，也为优质企业铺设了更透明的上市路径。

        终止项目锐减是市场自我净化的结果。中介机构在严监管下主动“挤水分”，企业IPO决策更趋理性;投资者用脚投票，倒逼拟上市企业强化基本面。此轮回暖中，半导体、新能源等战略性行业占比显著提升，折射出资本与实体经济的良性互动——融资回暖的本质，是资源向新质生产力的高效配置。

        此外，境外上市备案新规下，部分企业仍在观望境内外的资本路径选择。未来随着后续改革深入，退市机制常态化、长期资金入市、估值体系优化形成，市场或将持续性回暖。

《电鳗快报》