孙宏斌150亿会不会打水漂？乐视内部人士如是说．．．．．．

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1月13日晚间，乐视网公告称，融创中国旗下嘉睿汇鑫将投资乐视合计超过150亿元，涉及主体包括乐视网、乐视致新、乐视影业，等等。其中，乐视网获得资金约53亿元。此外，值得注意是的是，在嘉睿汇鑫投资之前，乐视致新已经完成了新一轮融资，引入了乐然投资和华夏人寿保险两位投资者合计18.8亿元的融资。综上，乐视将引入战略投资者及其他投资人合计资金超过168亿元。

虽然是吃瓜群众，但记者也曾做过融创接盘绿城和雨润两个案例的深度报道，还正面接触过孙宏斌，记者比较感兴趣的两个问题是：一直号称“坚决不转型”的融创，为什么要投资乐视？融创的150个亿能填补乐视的资金窟窿，救活乐视吗？

融创为什么要投资乐视？

“融创中国有意建立一个集地产、娱乐、传媒、影视、智能终端于一身的大型商业帝国。目前，万达拥有商业、文化、网络科技、金融四大产业集团，而融创中国入局乐视，通过投资乐视影业、乐视致新等公司，无疑将加速其在影视、传媒、娱乐以及智能终端上的布局，为其在打造一个集地产、娱乐、传媒、影视、智能终端于一身的大型商业帝国方面节省大量的时间成本。”

更让人看不懂的是，一向专注于房地产业的融创，又为什么要转型所谓的“商业帝国”？

“房地产新房市场整体逐渐见顶，融创中国稳居行业前列后，它需要对其他有潜力行业内的领军企业进行布局和准备，使得公司未来能够对冲房地产行业的波动，尤其是寻找更加均衡的发展和拥有新的增长点。”上述乐视内部人士告诉记者，“乐视牵手融创中国可以类比万达和格力的合作，未来甚至可以想象，融创的所有地产项目中都将配备乐视超级系列产品。”

另外，上述乐视内部人士指出，双方建立长期战略合作关系，在业务合作、股权合作、资本市场合作等领域开展全方位合作，业务合作包括但不限于在智能硬件、互联网+房地产、汽车生态小镇及影视主题乐园等互联网生态小镇、智能家居和智能社区等领域。投资乐视之后，融创中国也将以“终端+互联网应用”的智能互联网社区生态服务为核心，推广升级住宅及商业物业，共同筹划智能家居生态系统的建设。

融创能救活乐视吗？

另一个问题是，融创带来的150亿元能救活乐视吗？

虽然不知道乐视资金缺口到底有多大，但多个业务条线对于资金的“饥渴”却是不争的事实。乐视手机方面，1月5日，新三板公司豪声电子声称被乐视手机拖欠5000多万应付款。据财新报道，乐视手机供应链的资金缺口估计有几十亿；乐视体育方面，截至2016年4月，乐视体育拥有超过310项体育赛事的转播权，不过，在体育版权价格全面高涨、乐视资金链紧张的背景下，不少已经签约的体育版权面临违约风险。

需要数百亿投资的乐视汽车更是自不待言。据记者不完全统计，近六年，乐视系至少融到了330亿元，加上贾跃亭个人股权质押换取的资金，大数已接近500亿元。另一边，乐视各个业务板块宣布的投资收购高达750亿元，资金缺口至少在200亿元以上，上市平台乐视网的负债率一度突破70%。

融创能不能救活乐视先不说，对于一直烧钱的乐视，融创此次出手又会不会“引火烧身”？实际上，融创不仅仅是房地产市场上的“并购之王”，还屡屡在房地产市场上扮演“救火队员”的角色。近两年，在绿城中国、佳兆业、雨润先后因为资金链等问题陷入危机后，融创中国都曾试图接盘，无奈最后均铩羽而归。我们通过融创“救火”雨润，管中窥豹，看看融创在驰援乐视的过程中能不能防范风险。

2015年，雨润陷入危机后，融创挺身而出。对此，孙宏斌是这样解释的：

“最近三年，我们进行的规模超过10亿的并购有十余起，在并购方面积累了很多经验，也很注意风险控制，不行就算，行了就干。雨润的房地产主要在三四线城市，整体的布局是不对的，但好处是便宜，雨润从来都没有买过贵的东西。包括中央商场(600280,股吧)，商业物业平均持有成本只有2500元/平方米·月，而且都是在每座城市的零号地段。”

总结起来，孙宏斌“救火”的思路很明确：

一是并购经验丰富，能够有效防范风险；

二是我们挑有投资价值、风险小的部分去做。

而投资乐视也体现了孙宏斌的这一思路，融创投资的是乐视网、乐视致新、乐视影业等发展比较成熟、风险比较可控的板块，对于大量烧钱的乐视汽车，仅仅表示“乐视汽车项目将被惠及”。