在整体市场低迷的环境下，今年香港IPO市场几乎从年头冷到了第三季度，预期第四季度不会有根本性改善。

        记者统计数据显示，港股今年前三季度一共有47家新股上市，同比减少16.1%，首次上市募资额246.05亿港元，同比大幅减少66.6%。

        德勤中国华南区主管合伙人欧振兴向记者表示，预计今年香港IPO上市数量从100宗削减至70宗，并估计今年香港IPO难以达到1800亿港元的预测，或仅为500亿港元规模，为2010年以来低位。

        前三季港股IPO募资额暴跌超66%

        今年前三季度，港股市场有2个月出现了零IPO上市的情况，分别是2月和8月。截至9月底，港股一共迎来47家新股上市，同比减少16.1%，募资总额246.05亿港元，同比大幅下滑66.6%，这是自2010年以来从未出现过的情况。

        从47家新股行业分布来看，这些新股主要来自于医疗保健、TMT和消费行业。其中医疗保健行业11家，占比23%;TMT行业10家，占比20%;消费行业9家，占比18%。

        今年香港整体IPO募资额低迷且出现大幅下滑，募资50亿港元以上的只有一家，为珍酒李渡，募资额53亿港元。募资额在10亿港元以上的只有8家，有13家募资额在2亿港元以下，还有2家上市公司以介绍方式上市不涉及募资 。

        年内募资额在10亿港元以上的新股名单：

        从新股申购情况来看，若剔除2家介绍方式上市新股，45只新股中国际发售部分有效认购倍数在2倍以下的达到35家，占比78%，最高认购倍数仅4.7倍，这说明机构投资者认购意愿非常冷淡。

        此外，45只新股中有26只网上发行有效认购倍数不足10倍，占比58%，仅有中旭未来一家网上发行有效认购倍数超过100倍，达到104倍。这说明在全球招股环节，投资人通过孖展融资来打新的意愿不强。而2021年，投资人新股打新热情高涨，诺辉健康上市招股环节网上发行有效认购倍数最高达到4133倍，快手网上发行有效认购倍数1204倍，142万名散户认购，冻结资金12.6万亿港元刷新香港纪录。

        当然这主要是因为新股打新不像以前赚钱。若要计算打新手续费或者孖展融资费用，那么新股首日涨幅至少在10%以上才有得赚。若以此计算，仅有9家满足要求，以乐华娱乐上市首日打新为例，每手浮盈5850港元。其次是美丽田园医疗健康，每手浮盈5165港元，中天湖南集团每手浮盈2980港元。

        首日打新每手浮盈排名前9家的新股名单：

        根据港交所公布的数据，2023年前三季度，已经接受的上市申请一共115宗，其中主板111宗，GEM(创业板)4宗。欧振兴向记者表示，预计今年香港IPO上市数量从100宗削减至70宗，募资规模预计500亿港元，而2022年港股IPO募资额达到1405亿港元，同比减少66%。

        欧冠升：亚洲不少市场是近乎零

        港交所行政总裁欧冠升近日在私人财富管理公会的财富管理峰会上，在谈及不少人说香港今年没有大型新股，新股数量较去年也大幅下滑时指出，“看看其他亚洲市场，他们差不多是零。”

        欧冠升认为香港有良好监管环境，对市场参与者而言，最重要的是高效、减低不必要的监管负担，同时在系统性风险有限的环境运作，“你都可以在香港见到”。

        欧冠升表示，过去数年香港面对不少挑战，包括地缘政治问题持续，如何管理相关风险相当重要，不过他指出香港地位独特，是东西之间的超级联系人，可在地缘政治转变当中担当重要角色;另外有更多公司选择保持为私人企业不上市更长时间，因此对另类资产和私募股权管理变得更为重要，而香港是私募股权管理中心，管理2000亿美元资产;而在金融科技兴起，不少去中介化金融科技出现，他指出香港在虚拟资产、区块链、云计算等部分走得很前，可为香港提供机会。

        港交所在今年6月推出港元和人民币双柜台交易，欧冠升表示，现时人民币柜台尚未纳入港股通。但已在努力进行，要实施并不容易，有不少基建设施需要改变并要得到监管批准，或需数个月时间，但相信措施将对港股流动性有明显帮助。

        港股IPO二次递表成常态

        一个值得关注的现象是，今年前三季度有75家公司重新递交招股书(包括所有由同一申请人在其申请的处理期限已过或申请被拒又或自行撤回申请后三个月内重新提出而获接受的申请)。其中四次冲击港交所的公司也不在少数，比如滴答出行先后于2020年10月、2021年4月、2023年2月、2023年8月四次递表。

        从上市流程看，港股IPO包括递表、聆讯、路演、招股、公布配售结果和挂牌等环节。其中，耗时最久的是递表至聆讯阶段，一般要等上3-6个月。这期间，企业除了回复监管部门问询、更新财务数据外，还可能被临时“加作业”。而企业财务数据通常按季度、半年度统计，递表有效期却只有六个月，就容易导致企业因财务审计数据过期而IPO搁浅。

        也有上市公司过了聆讯却迟迟不上市，等待一个合适的时机。华南某拟上市公司副总裁告诉记者，公司过了聆讯不上市的一个主要原因在于市况不太好，募资不理想，所以希望等市况好的时候择机再上市。

        以此来看，“二次递表”现象增多以及IPO节奏放缓都与香港股市持续低迷不无关系。港交所提供的数据显示，2023年9月及前9个月的平均每日成交额分别为903亿港元、1097亿港元，港股流动性日趋疲软，导致香港股市持续在低位徘徊，恒生指数已经跌破18000点，年初至今累计跌幅近10%。

        因此，从公司层面看，极端的行情让一些企业在递表后佛系“躺平”，等后续市场回暖，再重新冲刺IPO，也增加了“二次递表”的情况。

        为了解决港股流动性偏弱的问题，香港成立了促进股票市场流动性专责小组，专责小组成员包括来自金融业界的人士、相关政府官员，以及金融监管机构和港交所的代表。研究问题主要包括：专责小组将全面检视影响市场流动性的内外主要因素，包括上市制度、市场结构、交易机制等方面;专责小组亦会就提升中国香港股票市场的竞争力、促进其可持续发展， 以及如何向重点市场的发行人和投资者推介港股市场等事宜，提出具体建议。

        分析人士称，如果港股流动性得到改善，加上美联储加息接近尾声，未来几个月港股IPO市场有望复苏，毕竟目前香港上市申请数量挺多，特专科技公司的上市门槛也降低了，这都有利于活跃港股市场。

《电鳗快报》