溢多利决定出售医药板块业务, 定增不解近渴只得断臂求生

2021-11-19 08:26 | 来源:电鳗快报 | 作者:米莱 | [财经] 字号变大| 字号变小


 半年报显示,溢多利是专业生物技术企业,目前该公司专注于生物医药和生物农牧领域,从事生物酶制剂、甾体激素原料药、功能性饲料添加剂等产品的研发、生产、销售和服务,...

        《电鳗快报》文 / 米莱

        溢多利(300381.SZ)欲出售医药板块业务,2020年该公司一半以上收入来自该板块业务。自上市以来,溢多利的业绩表现持续低迷,在资金紧张的情况下,该公司只能向资本市场频繁“要钱”。

        欲出售医药板块业务

        11月17日晚间,溢多利发布公告,该公司基于业务发展及战略布局考虑,拟出售医药板块业务,并于2021年10月20日与常德财鑫金融控股集团有限责任公司、津市嘉山产业发展投资有限公司就此次交易签署了意向协议。经初步研究和测算,本次交易可能将构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

        半年报显示,溢多利是专业生物技术企业,目前该公司专注于生物医药和生物农牧领域,从事生物酶制剂、甾体激素原料药、功能性饲料添加剂等产品的研发、生产、销售和服务,并向客户提供整体生物技术解决方案。

        目前,溢多利生物酶制剂产品主要包括饲料用酶、能源用酶、食品用酶、造纸用酶、纺织用酶、环保用酶等类别。该公司原料药产品主要为呼吸和免疫系统用药原料药(即皮质激素原料药)和生殖保健系统用药原料药(即性激素原料药)两大类。

        2020年,该公司有56.7%的收入来自生物医药行业,29.02%的收入来自生物制品行业,10.33%的收入来自生物农牧药业,3.87%的收入来自其他行业。

        从收入情况来看,溢多利的大部分收入来自医药板块业务,如果出售医药板块业务,该公司的经营将发生较大变化。

        对外收购换不来业绩增长

        《电鳗快报》注意到,自2014年登陆A股市场以来,溢多利的业绩增长缓慢。从2014年至2020年,该公司的扣非后净利润分别为0.6亿元、0.49亿元、0.98亿元和1.12亿元,同期扣非后净利润增速分别为-37.27%、-17.29%、98.84%和14.06%。

        今年前三季度,该公司的业绩出现了大幅下降,报告期内,实现营业收入12.9亿元,同比下降了9.95%;同期归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为7117万元和6362万元,同比分别下降了42.14%和35.9%。

        自2014年上市以来,溢多利的业绩基本通过对外收购得来。过去几年,溢多利收购了鸿鹰生物100%股权、利华制药100%股权、新合新生物医药70%股权、湖南龙腾生物70%股权、华安药业70%股权等等。

        这些购而来的子公司所带来净利润构成了溢多利的全部利润。然而,大肆收购带来的后遗症就是商誉暴增,截至2021年上半年末,溢多利的商誉账面价值共计4.8亿元。而且,值得警惕的是,溢多利的多个标的在承诺期后业绩下滑,更有标的未完成业绩承诺。

        2014年12月,溢多利以1.88亿元收购鸿鹰生物75%股权,其中通过发行股份的方式支付1.59亿元,以现金支付2813万元。交易对方承诺,鸿鹰生物在2014年至2016年度扣非净利润分别不低于1700万元、2500万元和3300万元,实际值分别为1870万元、2492万元、3302万元,2015年明显没有完成当年的业绩承诺,2016年也仅仅是超出承诺值2万元,完全属于精准达标。从2017年至2019年,鸿鹰生物的净利润分别为1868万元、1903万元和1459万元,同比分别变化-45.9%、1.87%和-23.33%,业绩下降非常明显。

        2020年,鸿鹰生物的净利润再次出现大幅下降,报告期内仅为855.01万元,然而,在业绩持续下滑的情况下,溢多利对鸿鹰生物的商誉减值问题只字不提。

        另外,2015年溢多利以5.25亿元收购湖南新合新70%股权,产生商誉3.16亿元。当时湖南新合新承诺,从2015年至2017年该公司的扣非净利润分别不低于6000万元、7800万元和1.01亿元,但是实际值分别为6117万元、7934万元和9597万元。从2018年至2020年,湖南新合新的净利润分别为1.11亿元、1.01亿元和0.77亿元。但是,截至2020年底,溢多利也未对该笔收购产生的商誉进行减值。

        频繁向资本市场要钱

        截至今年前第三季度末,溢多利的账面上有货币资金1.6亿元,而同期该公司的应收账款余额账面价值高达6.3亿元。

        在业绩低迷,资金紧张的情况下,溢多利只能向资本市场“要钱”。从2015年至2020年,溢多利累计股权募资达到15.6亿元。2014年该公司刚上市后就募集1.89亿元资金,2015年该公司实施3次定增,共募集7.47亿;2016年再度定增募集资金5.2亿;2017年溢多利准备再度定增募集资金10.86亿投入到4个生产建设项目以及收购长沙世唯科技51%股权,最终定增计划终止;2020年溢多利筹划募集不超过6亿元的非公开发行股票融资方案,用于补充流动资金及偿还银行贷款,最后这次实际募集资金仅1亿元。

        今年前三季度,溢多利的研发费用8723万元,同比增长了5.4%。2018年、2019年和2020年,该公司的研发投入金额分别为9075万元、1.1亿元和1.2亿元,同期研发投入占营业收入的比例为5.13%、5.45%和6.41%

        从今年年初至11月18日收盘,该公司的股价上涨了1.02%,同期所属行业板块的涨幅为5.5%。

电鳗快报


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