斑马消费

继2017年的亏损后，荣之联又将用巨亏来结束自己的2018年。

　　公司预计2018年全年巨亏12.8亿-13.8亿元。而这一巨大的窟窿主要来自对并购商誉的全面计提减值。

　　不难理解，荣之联(5.680, 0.03, 0.53%)此举就是为让以后年度的财报数据好看，而突击牺牲一年的业绩。

　　但有一个问题仍让外界迷茫，业绩承诺期内蒸蒸日上的两家子公司，为何对赌期刚过就急剧下挫？

　　10亿商誉两年悉数计提

　　荣之联（002642.SZ）的业绩修正陡然变脸，引发了监管部门的关注。

　　在2018年的三季报中，公司还预计全年实现净利润4000万元-8000万元。今年1月底，公司突然发布业绩预告修正公告，预计全年亏损12.8亿元-13.8亿元。

　　这一巨额亏损，是荣之联自2011年上市以来净利润总和的两倍还多。

　　公司表示，之所以业绩出现大幅变动，主要是以下两大原因：

　　1、四季度部分大项目的进展缓慢，当季总收入与预期相差较大。销售回款情况不理想，导致年末应收账款坏账准备的计提增大。

　　2、并购子公司车网互联和泰合佳通经营状况恶化，对两家公司的剩余商誉计提商誉减值准备。

　　斑马消费梳理发现，2017年，荣之联也曾因两家并购子公司的业绩下滑，商誉计提减值准备，直接导致了公司全年的亏损。当年，两家公司合计计提商誉减值准备2.9亿元，并未引起外界的强烈反应。

　　为何2018年公司突然加大了对并购子公司的商誉减值，几乎将剩余商誉全部计提？

　　面对监管部门的关注公司如此解释：

　　车联网市场变化快、业务机会多，但需要强硬的团队和产品支撑。公司几次转型均告失败，2018年底，公司对车网互联进行了大幅调整，精简团队，降低成本。公司拟对车网互联计提商誉减值准备3.31亿元。

　　泰合佳通原有业务主要是围绕电信运营商，但近几年主要客户在相关领域的投入大幅缩减乃至停滞。2017年开始，泰合佳通开始转型，但新业务与原有业务的关联性较小，新业务的拓展尚未取得实质进展。因此，公司对其计提商誉减值3.5亿元至3.81亿元。

　　至此，并购两家公司所产生的10亿商誉几乎全额计提。

　　与此同时，车网互联存在商业模式、经营管理、团队能力等诸多方面的问题，公司撤销现有车网互联业务团队；泰合佳通原围绕运营商的核心业务萎缩，新业务尚未成熟，导致收入不达预期，影响净利润1.96亿元。

　　下游客户经营恶化、资金周转紧张，导致回款困难，导致坏账计提准备交前次预测增加9360万元。

　　车网互联原有业务被叫停，导致终端设备积压，对该批存货计提了跌价准备，对未摊销的金额一次性摊销进当期费用，共计6300万元。

业绩承诺期后经营垮塌

　　荣之联是一家信息技术公司，公司2011年在深交所上市。

　　2013年和2014年，公司相继以5.63亿元收购车网互联75%股权（几年后又以1.86亿元收购剩余25%股权），和6.25亿元收购泰合佳通100%股权。

　　公司表示，信息技术服务行业高度分散、竞争激烈，行业发展迅速，新技术层出不穷。为实现长远战略目标，公司采取内生式成长和外延式并购的双重发展策略。

　　车网互联是基于移动互联网和物联网技术，为车辆或其他移动对象提供远程管理方案的服务商。公司希望借助对车网互联的并购，打造“企业服务”、“物联网”、“生物医疗云”三大板块。

　　泰合佳通的主要业务是为电信运营商提供配套服务。公司表示，其从事的行业是国家倡导的新兴产业，对其泰合佳通的并购，符合公司发展战略，有助于提高公司的盈利能力。

　　车网互联原股东对2013-2016年的业绩作出了承诺，泰合佳通原主要股东则对2014-2016年作出了业绩承诺。

　　值得一提的是，在业绩承诺期内，两家公司都超额完成了业绩承诺。

　　然而，业绩承诺其刚过的2017年，两家公司的业绩都出现了不同程度的大幅下滑。

　　泰合佳通2017年仅实现净利润24万元，而在上一年度，该数据是8077万元；车联网的业绩同样惨降，全年实现净利润8185万元，同比下降42.59%。

　　2018年上半年，泰合佳通亏损214.6万元，车网互联亏损4047.8万元。

新一轮并购补位

　　在车网互联和泰合佳通两大重要子公司业绩急剧下挫之际，荣之联用新一轮并购来填补以上公司整体业绩下降的风险。

2017年，公司以8.4亿元收购赞融电子——一家为国内金融行业用户提供存储系统集成解决方案的企业。该笔并购产生商誉5.53亿元。

　　公司表示，通过本次交易，上市公司与赞融电子将实现优势互补，并通过内外部整合，实现与赞融电子的协同发展，提升和改善上市公司的业务规模和盈利能力。上市公司可以迅速进入金融领域市场并获得大型金融机构客户，进一步加强金融行业聚焦的战略将得到推进。

　　赞融电子原股东承诺，公司2017年-2019年分别实现净利润不低于7000万元、8000万元和9000万元。

　　2017年，赞融电子超额完成业绩承诺。2018年上半年，在荣之联的重要子公司几乎全面亏损的情况下，赞融电子实现净利润近4600万元。

《电鳗快报》