《号外财经》讯

　　李瑞峰

　　4月26日，证监会发布了无锡隆盛科技股份有限公司(以下简称：隆盛科技(300680))的重组公告，并收到了隆盛科技提交的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 暨关联交易报告书(草案)》(以下简称：交易报告书)。

　　隆盛科技拟通过发行股份及支付现金的方式，购买谈渊智、秦春森、王泳、姚邦豪、凯利投资持有的微研精密100%股权，并向不超过5名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。

　　此次收购的标的公司无锡微研精密冲压件有限公司(以下简称：微研精密)，成立于2008年03月11日。《号外财经》在阅读《交易报告书》时发现，微研精密在历次股权变更时估值变化多端，五个月内陡然增减超过千万元。

　　微研精密的初始股东是无锡微研有限公司、无锡凯利投资有限公司、香港锡洲国际有限公司，三家公司出资情况如下：

　　经过两次股权变更后，到2010年4月7日，微研精密的股东为锡联国际投资有限公司、无锡微研有限公司和无锡凯利投资有限公司，股权结构如下：

　　两年七个月内估值增值1817.87万元

　　2012年9月微研精密进行了第三次股权变更，锡联国际投资有限公司将其持有微研精密55%股权，账面价值为2,750万元，评估值为3,358.92万元，转让给予高昇投资有限公司。由此可以推算出微研精密当时的估值是6107.13万元(3,358.92万元/0.55=6107.13万元)。

　　2015年4月微研精密进行了第四次股权变更，高昇投资有限公司将其持有的微研精密2,750.00万元出资以4,358.75万元的价格转让予无锡索源电子科技有限公司;无锡微研有限公司将其持有微研精密1,500.00万元出资以2,377.50万元的价格转让予无锡索源电子科技有限公司。

　　根据此次股权变更，《号外财经》计算得出微研精密当时的估值为7925万元(4,358.75万元/0.55=7925万元或2,377.50万元/0.3=7925万元)。

　　微研精密的估值在两年七个月内增加了1817.87万元。

　　两个月后估值减少了1189.4万元

　　2015年6月微研精密第五次股权变更,无锡索源电子科技有限公司将其持有的微研精密2,038.00万元出资以3,230.18万元的价格转让予谈渊智，将其持有的微研精密693.50万元出资以1,099.25万元的价格转让予王泳，将其持有的微研精密741.00万元出资以1,174.68万元的价格转让予秦春森，将其持有的微研精密277.50万元出资以439.70万元的价格转让予姚邦豪，将其持有的微研精密500.00万元出资以792.50万元的价格转让予孙伯荣。

　　《号外财经》通过上述股权转让得出微研精密当时的估值约为6735.60万元(3,230.18万元/(2,038.00万元/4,250.00万元)或1,099.25万元/(693.50万元/4,250.00万元))。

　　从2012年9月第三次股权转让到2015年4月第四次股权转让，微研精密的估值在两年零七个月的时间里增加了1817.87万元，公司在发展，估值增加可以理解。但是，让《号外财经》不理解的是，在2015年6月第五次股权转让时，微研精密的估值在仅仅两个月的时间内，从2015年4月的7925万元减少到了2015年6月的6735.60万元，估值在短短两个月时间内陡降1189.4万元。这实在让人难以理解，而隆盛科技在《交易报告书》中没有做出任何解释。

　　然而，让《号外财经》更加困惑的是第六次股权转让时的估值。

　　三个月后估值又增加了1622.4万元

　　2015年9月微研精密第六次股权变更，孙伯荣将其持有的微研精密10%的股权以835.80万元的价格转让予谈渊智。根据此次股权转让，《号外财经》算出微研精密当时的估值为8358万元(835.80万元/0.1)。也就是说，微研精密的估值在两个月时间内减少了1189.4万元后，又在接下来的三个月时间内增加了1622.4万元。五个月时间内，微研精密的估值变化犹如过山车。

　　2015年9月，微研精密从有限公司整体变更为股份公司，2015年7月22日，江苏中天资产评估事务所有限公司出具苏中资评报字(2015)第1039号《无锡微研精密冲压件有限公司拟整体变更设立股份有限公司项目评估报告》，根据该评估报告，截至2015年6月30日，微研精密净资产的评估值为人民币9,593.72万元。

　　而《号外财经》根据微研精密第五次股权变更时的转让价格得出该公司当时的估值应该在6735.60万元左右，与上述评估报告的估值相差接近3000万元。

　　微研精密几次估值变化扑朔迷离，隆盛科技在《交易报告书》中没有加以说明，如此怪异的估值变动是否会被监管局或交易所问询呢?

《电鳗快报》