说好的预盈突然变成预亏了，很多海南椰岛的中小股东估计带着郁闷，也带着疑惑。郁闷的是，由于公司2016年已经亏损，2017年继续亏损的话，公司股票将被披星戴帽；疑惑的是，公司预亏的主要原因竟然是白酒经销商退货，而且一退就是近1亿元的商品，其2017年白酒销售也不过才1.2亿元。与中小股东一样疑惑的，还有交易所。

      对于白酒经销商大手笔退货，记者也很疑惑，根据公司披露的经销商名单，就此展开了实地调查。

　　4月3日随着一则公告，海南椰岛说好的预盈突然变亏损了。其中一个重要的原因就在于，公司2017年向经销商销售的1.2亿元白酒，被退回约9900万元，影响收益减少约7900万元，并最终导致公司2017年预亏超1亿元。

　　如果不是近亿元白酒突然被退货，海南椰岛（600238，SH）2017年或许还有机会实现盈利。今年1月31日，公司发布过业绩预盈公告，经初步测算去年的盈利约2100万元。2017年的盈利，对于海南椰岛而言相当重要，因为它2016年已经亏损，若继续亏损，公司股票就要被披星戴帽。

　　扭亏为盈本来已经没有多少悬念，但却功亏一篑。4月3日，临近年报披露日，公司突然宣布预计2017年将出现超过1亿元的亏损，其中最大的因素是公司的白酒销售被退回约9900万元，影响收益减少约7900万元。要知道，海南椰岛2017年总共才向经销商销售了1.2亿元白酒。

　　本来说好的盈利，突然变成大幅亏损，监管机构似乎也感觉到其中的蹊跷，当天就下发了问询函。

　　4月4日，公司回复问询函，对退货原因作了详细解释，归纳起来有如下几点：第一，公司的白酒产品主要在海南销售，产能不能有效释放，2017年公司原酒业营销团队认为白酒市场广阔，规划在全国进行白酒网点布局，借助2018年国家品牌战略宣传，以扩大白酒销售市场；第二，2018年初，根据整体战略规划需要，海南椰岛对酒业团队进行了全面调整，新管理团队进行了详细的走访和调研，经过论证，制定了椰岛酒业新的发展战略规划。公司最终认为椰岛酒业的核心方向依然是保健酒；第三，公司战略调整后，同时大幅度调整对白酒的广告宣传和市场投入支持，将资源支持重心向保健酒倾斜；第四，2017年签约的白酒经销商不干了，纷纷要求退货。

　　海南椰岛也爽快：你说退咱就退。海南椰岛在回复问询函的同时，披露了此次退酒经销商的详细名称，他们是：

　　1.海南海茶休闲餐饮管理有限公司（以下简称海南海茶或客户一）

　　2.深圳市前海金惠商业保理有限公司（以下简称前海金惠或客户二）

　　3.泰安中富兴泰置业有限公司（以下简称中富兴泰或客户三）

　　4.广西素清合贸易有限公司（以下简称广西素清合或客户四）

　　5.深圳汇弘泰贸易有限公司（以下简称深圳汇弘泰或客户五）

　　6.杭州椰鸿商贸有限公司（以下简称杭州椰鸿或客户六）

　　7.海口钭源贸易有限公司（以下简称海口钭源或客户七）

　　海南椰岛表示，这些经销商与公司持股5%以上股东、关联方均不存在关联关系。

　　查阅工商资料后，《每日经济新闻》记者发现，除了客户三外，这些公司几乎都注册于2016年及2017年：客户一成立于2017年5月31日；客户二是2016年11月24日；客户四是2016年9月8日；客户五是2016年9月8日；客户六是2016年10月31日；客户七是2016年9月6日。

　　当然，这仅仅是表象，随着记者的深入调查，更多不为人知的真相浮出水面：

　　第一，客户一的注册地址在海口当地是一家奶茶店。

　　第二，客户二运营地址对应的是一家办公室出租类企业，但是前台人士否认里面有客户二这家企业的存在。

　　第三，客户五的注册地跟深圳椰岛销售有限公司同在键桥软件园，注册地办公室对应的招牌上挂的是“椰岛销售有限公司”，而非客户五的名字。

　　第四，客户七的注册地在海南的椰岛办公大楼603。该楼的6楼，为椰岛的办公室，没有找到客户七的对应房间。

　　第五，在海南椰岛客户七（海口钭源）的注册地海南椰岛办公大楼，两名海南椰岛员工称，办公大厦没有叫钭源的公司，他们公司海南商区总销售叫金光辉。

　　第六，客户五成立于2016年9月，当年就成为海南椰岛第二大客户，为海南椰岛贡献了3000多万元的收入。客户五在2016年和2017年时的股东名为深圳市鼎泰宏源实业发展有限公司（以下简称鼎泰宏源）。鼎泰宏源的注册地跟海南椰岛子公司深圳市前海椰岛供应链有限公司在同一个办公室。

　　第七，海南椰岛在深圳的一位员工称，鼎泰宏源应该是“东方系”的人。记者查阅资料发现，“东方系”通过旗下公司及资管计划，成为海南椰岛的第一大股东。

　　归纳起来，海南椰岛披露的这些客户，要么注册地找不到公司，要么跟海南椰岛旗下公司注册在同一个办公室，要么背后的股东被指跟海南椰岛或海南椰岛的大股东有关联。

　　这样错综复杂的关系，让海南椰岛的亿元白酒销售变得扑朔迷离，如果没有被退货，这将成为海南椰岛2017年扭亏为盈的重要基础。

　　海南椰岛及主要白酒退货客户

　　因退回海南椰岛白酒产品而导致上市公司业绩大变脸的七名经销商，类别涵盖餐饮类、金融类、贸易类多个行业类型。记者一一查询企业股权变更记录发现，这七家看似互相毫不相关的经销商中，有四家企业的现任或者曾任股东名单中，都出现了同一家公司的名字：鼎泰宏源。

　　●神秘股东现多名客户 身后被指与“东方系”关联

　　天眼查显示，目前广西素清合（客户四）为鼎泰宏源全资持有的子公司，深圳汇弘泰（客户五）于今年3月14日进行股权变更，由鼎泰宏源全资持股变更为自然人杨洪涛全资持股。杭州椰鸿（客户六）于今年1月19日进行股权变更，公司股权原本由鼎泰宏源与自然人杨本利共同持有，具体占比暂不知，变更后目前全部由杨本利持有。同样，海口钭源（客户七）原大股东也是鼎泰宏源，今年3月15日之前，鼎泰宏源持有海口钭源70.42%股权，其余股份由金光辉持有；3月15日股权变更后，鼎泰宏源退出海口钭源，自然人宁利文接手鼎泰宏源持有的所有股份。

　　目前，外界对鼎泰宏源的内部信息知之甚少。根据公开资料，鼎泰宏源成立于2016年9月2日，总经理白大忠持有公司99%的股份，监事白波持有其余1%股份。目前鼎泰宏源变更后的注册地址位于深圳市光明新区键桥软件园研发楼六楼。但巧合的是，就在鼎泰宏源成立后不久，上述四家客户也成立了——广西素清合与深圳汇弘泰的成立日期都是2016年9月8日、杭州椰鸿成立于2016年10月31日、海口钭源成立于2016年9月6日。

　　海南椰岛在4月3日披露的业绩预告更正公告中表示，2017年公司酒业依据澄迈老城白酒厂产能布局全国白酒市场，全年共向经销商销售白酒1.2亿元，此次七家经销商退货导致销售收入减少约9900万元。按照该公告信息可知，上述四家成立于2016年9月、10月的经销商，在2017年便陆续成为海南椰岛的客户。其中，深圳汇弘泰在成立当年就成为海南椰岛的大客户。而在4家经销商从成立到成为海南椰岛客户过程中，鼎泰宏源一直为它们的大股东，直到2018年1月、3月鼎泰宏源才先后退出深圳汇弘泰、杭州椰鸿与海口钭源。

　　鼎泰宏源是一家怎样的公司，为什么在七家退货的经销商中，其中四家经销商的股东背景中都不约而同地出现了鼎泰宏源的身影？在它控制下的这四家经销商，又为什么能在成立后迅速成为海南椰岛的客户？

　　鼎泰宏源工商注册信息上显示的地址为键桥软件园研发楼六楼。而正如前文所提到的，键桥软件园为多家“椰岛系”公司集中进驻的办公区域。记者走访看到，鼎泰宏源工商信息中所指的“研发楼六楼”其实就是前述“椰岛深圳健康大厦”，记者来到六楼看到，该楼层事实上只有一间办公室，门口挂的牌子上写了两家公司的名字：前海椰岛供应链、前海椰岛商业保理，不见鼎泰宏源的痕迹。而椰岛供应链及椰岛商业保理，都是海南椰岛的子公司。

　　曾经作为海南椰岛四家经销商重要股东的鼎泰宏源，为什么隐匿在了海南椰岛两家子公司的招牌背后？4月9日，记者走进六楼这间办公室，看到办公室边缘被隔为数个办公区域，当时只有两名员工在办公室 ，他们都自称为海南椰岛的员工。其中一名员工告诉记者，平时鼎泰宏源的人也会来办公，不过当天他们在休息。当问及鼎泰宏源与海南椰岛之间的关系时，该员工表示，这里有东方系跟椰岛，他们（指鼎泰宏源）应该属于那边的（指东方系）。

　　天眼查信息显示，鼎泰宏源的住所地址及经营地址于2017年2月发生变更，变更之前的地址是深圳市南山区粤海街道后海大道东路天利中央商务广场A座11楼1101K。而这个地址与深圳市前海君通供应链股份有限公司（以下简称君通供应链）的经营场所地址非常接近：君通供应链的注册信息显示公司的经营场所为天利中央商务广场A座1110L。资料显示，君通供应链为“东方系”旗下公司，“东方系”控制人之一、海南椰岛实控人冯彪曾担任君通供应链董事一职。

　　在海南椰岛2017年9月、嘉应制药2017年2月披露的公告中，对冯彪的介绍都是“2015年至今任深圳市前海君通供应链股份有限公司董事”。

　　目前，海南椰岛法定代表人为冯彪，2014年底，冯彪通过当时持有的资管公司——东方财智受让海南椰岛原第二大股东持有的无限售流通股成为上市公司第二大股东。随后，冯彪通过东方财智及多个信托计划在二级市场继续吸筹，最终持有海南椰岛20.84%股份，东方财智及其一致行动人成为上市公司第一大股东，而冯彪本人也成功上位，成为海南椰岛董事长。

　　海南椰岛董事长冯彪，因持股东方财智（股东已变更）、北京东方君盛投资管理有限公司（以下简称东方君盛）、深圳市老虎汇资产管理有限公司（以下简称深圳老虎汇）等多个资管公司，而被外界视为“东方系”核心人物。根据《证券时报》之前报道，“东方系”以冯彪、曹芸、张寿清等牛散为核心，控制东方资本、东方智财、东方君盛、老虎汇等关联公司，广为人知的资本案例包括嘉应制药、全新好等。目前，东方君盛为海南椰岛第一大股东，老虎汇则为嘉应制药第一大股东。

　　而海南椰岛2017年9月公告披露，东方财智将信托计划等所有股份均转至东方君盛名下，属于第一大股东所持公司股份在同一实际控制人下进行的协议转让。截至目前，东方君盛成为海南椰岛第一大股东，持股比例不变。但是记者注意到，在将海南椰岛股本进行转手后，东方财智的股东、高管信息在今年三月悄然进行变更。目前东方财智的股东为苏雷、高忠霖、邢荣兴、曹芸、张寿清、杨亚，全然不见冯彪身影。

　　●“神秘人物”连接客户、上市公司及“东方系”

　　前边提到，广西素清合（客户四）、深圳汇弘泰（客户五）、杭州椰鸿（客户六）、海口钭源（客户七）都属于或曾经属于同一股东——鼎泰宏源控制，而鼎泰宏源又与海南椰岛子公司前海椰岛供应链、前海椰岛商业保理处于同一办公室，且被海南椰岛员工指出：鼎泰宏源属于“东方系”。

　　事实上，《每日经济新闻》记者梳理发现，在此批退回上市公司白酒产品的供应商中，部分供应商与海南椰岛、海南椰岛控股股东“东方系”产生的关联不仅在地址重合中有所体现，也体现在上述三方错综复杂的人员关系网中。

　　广东汇丰弘泽贸易有限公司（以下简称广东汇丰弘泽，已注销）法定代表人为汝双荣，从股权结构来看，与此次退货经销商、海南椰岛及“东方系”方面并无直接联系。但奇怪的是，广东汇丰弘泽与深圳汇弘泰（客户五）工商信息显示的地址相同，都位于深圳光明新区键桥软件园4楼403——前述提及该地址挂着“椰岛销售公司403室”的标识，与广东濛子垭、深圳椰岛销售有限公司同处一层。

　　工商资料显示，广东汇丰弘泽成立于2016年8月24日，注册资本为1020万元，汝双荣同时兼任执行董事，总经理杨洪涛，监事汝养禄。而与广东汇丰弘泽位于同一经营地址的深圳汇弘泰（客户五），目前大股东（100%控股）与执行董事的名字，也叫杨洪涛。不过，两个杨洪涛是否是同一个人，尚无法证实。

　　除深圳汇弘泰外，汝双荣与汝养禄的名字，还出现在了一家名叫“深圳市汇丰弘泽实业发展有限公司（以下简称深圳汇丰弘泽）的历史股东及高管名单中。2017年7月，深圳汇丰弘泽进行股权以及高管变更，变更前公司股东为汝双荣（99%）、汝养禄（1%），上述两人彼时还分别是公司执行董事与总经理，变更后深圳汇丰弘泽股东为黄琼（99%）、黄方纯（1%），两人分别担任总经理及监事。

　　深圳汇丰弘泽在进行股东变更后的两个月，就以9000万元的价格接手了海南椰岛所持有的海南汇丰弘泽旅游酒店产业投资有限公司（以下简称海南汇丰弘泽）30%股权，而按照当时海南椰岛的公告披露，这笔交易将为上市公司2017年度贡献1200万元税前利润。当时的公告信息显示，海南汇丰弘泽彼时尚未开展具体业务，截至2017年6月30日的资产净额为7796.38万元，2017年1~6月净利润为-3.62万元。

　　记者注意到，广东汇丰弘泽、深圳汇丰弘泽及海南汇丰弘泽，在公司名称上均有“汇丰弘泽”四个字。天眼查资料显示，虽然海南汇丰弘泽同上市公司海南椰岛在股权上已经没有关系，但监事仍然为许若威。目前海南椰岛的职工监事同样叫许若威。两个许若威是否为同一个人，目前尚不能证实。

　　除深圳汇丰弘泽外，由汝双荣担任总经理及大股东（持股100%）、汝养禄担任监事的盈和泰（深圳）物业管理有限公司（以下简称盈和泰），与东方财智产生过股权交易。海南椰岛2016年半年报披露，盈和泰成立于2015年9月9日，2015年11月公司原股东汝双荣将持有的99%股权转让给濛子垭（当时东方财智持有99.9%股权）。2016年5月濛子垭又将持有的盈和泰99%股权转让给汝双荣并办理公证。

　　巧合的是，在七家退货的供应商中，与广西素清合（客户四）一样处于同一注册地的广西正加合贸易有限公司（以下简称广西正加合，已注销）亦由汝双荣担任法定代表人及执行董事，汝养禄担任监事。相关信息显示，广西正加合的控股股东为深圳汇丰弘泽，持有广西正加合79%股份。不过，上述汝养禄是否是同一个人，尚无法证实。

　　根据工商信息，广西素清合与广西正加合的注册地址均位于南宁市江南区五一路邕江明珠12号楼2503。《每日经济新闻》在该地址所对应的办公室了解到，目前在营的企业是广西素清合，而同样注册在此的广西正加合目前确实已经注销。

　　海南椰岛2016年1月发布了一则关于非公开发行股票涉及关联交易事项的公告，在“汇添富-定增盛世70号资产管理计划”的最终认购人中，姓名为“汝双荣”的人士在列，认购金额576万元，占认购比例的10%。此外，苏雷也在认购人中出现，认购金额为624万元。当时公告披露，苏雷和汝双荣为公司（海南椰岛）资本运营部经理、副经理。该认购公告同时说明，定增盛世70号由汇添富设立和管理,全部由海南椰岛部分高级管理人员、业务骨干、中层管理人员及核心经销商出资，同时透露资管计划存续期为48个月,自非公开发行股票登记日算起。

　　记者注意到，海南椰岛副总经理曲峰（现任）、公司董事会秘书王一博（曾任）、苏雷、执行总裁马文荣（公告有披露，未在董监高名单中披露，目前是否在职未知），与汝双荣一起出现在了一家名叫“深圳市卓邦资产管理企业（以下简称卓邦资产）的股东名单中，前述5人分别持有公司20%股权，曲峰担任法定代表人。不过，上述汝双荣是否是同一个人，尚无法证实。

　　海南椰岛就相关问题的回复

　　4月18日下午，记者向海南椰岛发送了采访函，海南椰岛针对记者的采访提纲做出回复。

　　NBD：我报记者在海南海茶休闲餐饮管理有限公司的经营地看到，公司为海口当地一家奶茶连锁店的门店之一，且不销售酒类或包含酒类产品。请问为何奶茶连锁店会成为集团的白酒销售客户之一？集团与海南海茶的合作于何时开始？

　　海南椰岛：海茶公司原先除了饮料零售外，也从事酒水的代理销售，红酒、白酒均有。

　　NBD：深圳市前海金惠商业保理有限公司工商资料显示的经营地址，经我报记者探访，在该地址及周边并没有一家叫做“深圳市前海金惠商业保理有限公司”的企业。请问贵集团是否知道原因？

　　海南椰岛：对前海金惠注册地的情况不清楚。

　　NBD：深圳汇弘泰贸易有限公司的注册地跟深圳椰岛销售有限公司同在键桥软件园，注册地办公室对应的招牌上挂的是“椰岛销售有限公司”，而非上述客户的名字。请问贵集团是否知道原因？

　　海南椰岛：汇弘泰办公地与销售公司在同一栋内，但并非同一楼层，分别独立租赁物业。

　　NBD：海口钭源贸易有限公司注册地在海南的椰岛办公大楼603。该房间为椰岛集团的办公室，另有消息称海口钭源法定代表人金光辉为椰岛集团员工。是否属实？

　　海南椰岛：椰岛办公大厦除自用外，有三分之一对外出租，钭源公司是其中之一。椰岛员工辞职、转型做经销商的，十多年来有很多，并非个案。

　　NBD：深圳汇弘泰贸易有限公司在2016年和2017年时的股东名为深圳市鼎泰宏源实业发展有限公司。鼎泰宏源的注册地跟海南椰岛子公司深圳市前海椰岛供应链有限公司在同一个办公室。请问为何？

　　对此问题，海南椰岛未回复。

　　海南椰岛：椰岛办公大厦除自用外，有三分之一对外出租，钭源公司是其中之一。椰岛员工辞职、转型做经销商的，十多年来有很多，并非个案。

　　NBD：深圳市鼎泰宏源实业发展有限公司与海南椰岛，或者与海南椰岛两任股东：东方财智、东方君盛是否有关联关系？

　　海南椰岛：根据公司股东东方君盛、东方财智反馈，其与鼎泰宏源不存在关联关系。

　　NBD：海南椰岛2016年1月发布一则关于非公开发行股票涉及关联交易事项公告，其中“汇添富-定增盛世70号资产管理计划”的最终认购人中，姓名为“汝双荣”人士在列，汝双荣当时为海南椰岛资本运营部副经理。目前汝双荣是否仍在海南椰岛任职？

　　海南椰岛：汝双荣目前已不在公司任职。