8年前的10月30日，创业板正式启动，包括网宿科技(10.850, 0.00, 0.00%)、华测检测(4.600, 0.00, 0.00%)、机器人(21.500, 0.00, 0.00%)、华谊兄弟(8.880, 0.00, 0.00%)、爱尔眼科(28.890, 0.00, 0.00%)等在内的首批28家公司成功上市。8年后的今年，当我们在谈论创业板的时候，我们该谈论与关注些什么？

　　1、8年前，创业板在中国版纳斯达克的热烈期许下正式启动，首批28家公司正式挂牌交易，市值当时合计只有1399.67亿元；8年后，创业板已经拥有690只个股、市值合计达到5.55万亿元，占A股总市值9.5%。

　　2、8年时间，创业板悄然成为牛股集中营，为市场贡献了多只超级牛股，也成为“成长股”的集散地，助力挂牌企业持续高速增长。

　　3、8年后，创业板106只细分行业龙头股的年复合增长率可圈可点，有45股达20%以上，31股在30%以上，14股在50%以上，堪称创业板中的高成长龙头代表。

　　4、8年后，共计424只个股在上市首日后涨幅超1倍，有113只个股涨幅超过3倍，有36股涨幅超5倍，先导智能(74.800, 0.00, 0.00%)、信维通信(50.220, 0.00, 0.00%)、乐视网(15.330, 0.00, 0.00%)、兴源环境(28.190, 0.00, 0.00%)和寒锐钴业(200.950, 0.00, 0.00%)等5只个股涨幅超10倍，成为创业板的超级牛股。

　　5、8年后，创业板指数的估值水平不断降低，当前指数市盈率和市净率分别为42.59倍和4.61倍，较历史平均水平低了21.47%与14.34%。

　　6、8年前，创业板全年总募资金额只有204.9亿元；8年后已募资1260.40亿元，是2009年募资金额的6倍多。2017年，创业板已经进行IPO募资家数达121家、增发募资家数105家，分别募资金额446.1亿元和726.51亿元。

　　一说龙头：14只细分龙头盈利增速超50%

　　创业板历来以创新性和成长性著称，8年时间里挂牌了多只细分领域的特色企业，其中多家企业都保持了高速成长，逐步形成了特点鲜明的创业板特色与创业板速度。

　　与此同时，更多企业进一步脱颖而出，成为创业板细分行业中的龙头个股，在业务规模和成长速度上都表现不俗，一些龙头企业甚至实现了50%以上年复合增长速度。

　　需要说明的是，“龙头”一词由于缺乏公认的认定标准，我们在此定义为创业板每个细分行业中的营收第一名企业，即参照申万三级行业分类，以2016年的营业收入规模为标准，筛选出创业板中106个细分行业的龙头个股，但并未涵盖全市场数据。

　　就增速来看，上述106个子行业的营收第一名公司中，比照上市年份与2016年，有63家公司的的净利润年化复合增长率超过10%，有45股的复合增长率超过20%，有31只保持了30%以上年复合增长，14只保持了50%以上的复合增长率。

　　大盘点：龙头个股是如何炼成的？

　　金科文化(12.170, 0.00, 0.00%)

　　分析这些快速增长的龙头个股，不难发现，善用并购重组是这些上市公司快速做强做大的重要武器之一，保持50%以上复合增长率的公司，大多曾涉及过并购重组。

　　较为明显的例子是，2015年才挂牌创业板的金科文化，在上市一年后就获得了超过300%的净利润增幅，主要是公司通过并购重组，成功将公司业务切入互联网游戏领域，实现精细化工材料与移动游戏业务双主业发展。

　　金科文化2015年5月15日上市，上市当年营业收入只有5.06亿元、股东净利润为4847.77万元，而在一年后的2016年，公司就实现了营业收入8.95亿元、获得净利润2.05亿元，营收增幅达到76.64%，净利润增幅达到3.23倍。

　　一年300%的利润增幅怎么做到的？金科文化在2016年期间对通过发行股份及支付现金的形式、完成对杭州哲信100%股权的收购，从而切入游戏领域，后者当年就贡献了1.34亿元净利润，占金科文化当年净利润的比例超过65%。

　　截至目前，参照申万行业分类，金科文化现在仍是是创业板中的唯一一只“日用化学产品”个股。

　　红日药业(4.430, 0.00, 0.00%)

　　同样善用并购手段促进公司高速发展的还包括红日药业。

　　据了解，红日药业在上市后的第二年，就开始就分三次收购了康仁堂全部股权，后者的主打产品“全成分中药配方颗粒”是北京中药行业唯一一个重大科技成果转化项，收购后成功帮助红日药业丰富了产品线条、增强了企业竞争力。

　　值得一提的是，红日药业对康仁堂的收购总对价仅6亿元，而该公司2012年以来的贡献收入累计达到68亿元，毛利约50亿元。

　　数据显示，红日药业的股东净利润从2009年的0.81亿元，已经增长至了2016年的6.59亿元，共增长7.13亿倍，年化复合增长率达到34.91%。

　　三聚环保(35.920, 0.00, 0.00%)

　　三聚环保7年无一年负增长！作为创业板挂牌企业的大热门企业之一，三聚环保不论是在创业板、还是在全A股市场，都是无争议的“环保工程及服务”的龙头企业，该公司2016年实现营收175.31亿元，营收规模远高于第二名和第三名公司。

　　公司资料显示，三聚环保成立于 1997 年，是国家高新技术企业、“中关村(7.620, 0.00,0.00%)科技园区”的高新技术企业，主要从事环保催化剂、石化助剂和环境友好催化新材料的研发、生产、销售及相关的技术服务，产品广泛应用于炼油、化工、天然气、化肥等领域。

　　截至目前，三聚环保已经成为国内第一个以能源净化技术为主业的上市公司，其中脱硫净化剂市场占有率国内第一，开创一站式脱硫模式。 

　　数据显示，在上市的首年2010年，三聚环保全年营业收入只有4.3亿元、净利润为5，749.53万元，但在2016年时，三聚环保的营业收入已经增长39.75倍、达到175.31亿元，净利润增长27.12倍、达到16.17亿元。

　　以此计算，三聚环保上市6年间，营业收入的复合增长率达到85.51%，净利润复合增长率达到74.39%。

　　值得一提的是，三聚环保上市后的7份年报中，无一年净利润负增长，其中有5年的净利润增幅超过60%，最新发布的今年三季报还显示，前三季度公司净利润同比增幅达到64.13%。

　　网宿科技

　　作为创业板的首批上市企业之一，网宿科技是互联网内容分发与加速（CDN）领域的老牌厂商，公司主要业务包括CDN、云计算、云安全、全球分布式数据中心（IDC） 等服务，其中CDN业务带来的营业收入在2016年的占比超过90%。

　　在上市后，网速科技开始步入快车道、展现了超过60%的净利润年化复合增长率。

　　数据显示，网宿科技上市第一年时间里，全年只实现了2.87亿元营业收入和3885.14万元净利润，但在2016年，网宿科技的营业收入飙升至了44.47亿元、净利润也增长至12.5亿元。

　　这意味着，在7年时间里，网宿科技的营业收入增长了14.49倍、净利润增长了31.18倍，复合增长率分别达到47.92% 和64.2%。

　　财务数据还显示，在2009年至2016年的8份年报中，网宿科技只有一年净利润同比下滑，其余年份均获得正增长，其中有6年增长幅度超过40%、有2年增幅超过100%。不过，在最近发布的三季报的中，网宿科技的净利润同比下滑超过30%。

　　网宿科技持续多年高增长已经让人印象深刻，但更猛的创业板挂牌企业依然存在，例如，三聚环保就展现了超过70%的复合增长率，后者一度还以“王亚伟持股”概念而闻名市场。

　　此外，光环新网(14.940, 0.00, 0.00%)、蓝色光标(7.540, 0.00, 0.00%)、阳谷华泰(13.940,0.00, 0.00%)和铁汉生态(15.060, 0.00, 0.00%)分别在其他互联网服务、营销服务、其他橡胶制品和园林工程等行业拥有较大市场影响力，上市后企业股东净利润增长了2.52倍、9.6倍、4.44倍和2.72倍，复合增长率达到130.94%、70.83%、23.56%和40.84%。

　　二说牛股：8年来36只五倍股5只十倍股

　　尽管近期市场风格偏向白马股与大盘股，但创业板的成长股行情也曾一度风靡市场、引发各路资金关注，即便在创业板指数回调后进行统计，创业板8年间依然诞生了多只牛股，创业板仍是发掘成长型牛股的重要领域。

　　据券商中国记者统计，创业板当前共有690只个股，以上市首日收盘价起算，至今有653只个股获得正收益、占比94.64%，有424只个股涨幅超过100%、占比超过六成，有113只个股涨幅超过300%，有36股涨幅超500%，先导智能、信维通信、乐视网、兴源环境和寒锐钴业等5只个股涨幅超10倍，成为创业板的超级牛股。

　　提起乐视网，可能非议多多，对于处在风口浪尖上的乐视网复牌后会如何，不是本报道的关注点。

　　先导智能堪称创业板第一牛股，从2015年5月上市以来，短短两年多时间里已累计上涨13.83倍，复合年化收益达到200.34%，其中今年6月以来的区间涨幅达到85.84%。

　　先导智能的超高涨幅，与股票的发行价较低有关。回顾先导智能历史走势，在上市首日，先导智能无意外地强势涨停、收盘价为5.04元（前复权），之后曾创下连续20个涨停，上市后最高股价曾达到85.6元，目前最新收盘价为74.8元。

　　如果考虑一般投资者在连板期间难以买入，重新以该股的开板前价格30.85元计算，则先导智能的上市后累计涨幅将降低至142.46%。

　　同时，先导智能也与今年锂电池题材的热络不无关系。财报显示，先导智能主营业务是为新能源领域提供智能装备，营业收入主要来锂电池制造状与光伏制造装备业务，其中锂电池设备业务曾在2016年贡献7.31亿元业收入、占比超65%。

　　财务数据显示，先导智能2015年和2016年的业绩增速分别为122.18%和99.68%，而今年上半年的业绩增速达到88.19%。

　　此外，创业板10倍还包括信维通信、乐视网、兴源环境和寒锐钴业，上市后累计涨幅分别达到11.61倍、11.56倍、11.02倍和10.21倍。

　　寒锐钴业最为特别，它是2017年3月6日上市的次新股，即只用了不到一年时间就成功晋升10倍股，真可谓是“后生可畏”。