微博中断更新12天后，9月13日早上，陈欧在苹果发布新品的次日发了一条新微博，还是一贯和粉丝互动的口气：“谁想要iPhoneX？考虑做个活动”。

　　这是一段不多见的空白。从2010年底发出第一条微博——聚美优品招聘以来，陈欧在将近7年的时间里发出了3500条微博，更新频繁。

　　陈欧和他的聚美曾被罩上层层光环，但近年风头不再。股东恒润的两封公开信再次将他们推到了舆论的聚光灯下。

　　8月29日，聚美的美国股东恒润投资（Heng Ren Partners）发布公开信，指责陈欧在过去22个月不与股东交流，并质疑聚美和陈欧对共享充电宝以及电视剧的投资。9月13日，聚美优品报收3.26美元，上市三年来，股价已较发行价跌去85%。

　　随着聚美股价的大跌，陈欧的身家也大幅缩水，2016年的胡润百富榜显示陈欧的身家为20亿元，而两年前这个数字是120亿元。

　　代言自己，净利两年跌六成

　　国内互联网行业中，陈欧算得上是最早一批因“人设”出名的人物。

　　从聚美刚起步的2011年开始，陈欧常常出现在《非你莫属》《快乐女声》《天天向上》等高收视率的综艺节目中。2012年11月，聚美发布新版广告，创始人陈欧亲自出镜。广告最后的“我是陈欧，我为自己代言”一时之间成为网络金句，获名“陈欧体”。

　　2014年5月，聚美在纽交所挂牌上市，时年31岁的陈欧成为纽交所最年轻的CEO，“人设”达到巅峰。

　　成功的故事没能延续下去。上市后仅仅两个多月，聚美就爆出首次售假消息，由于售假带来的危机整整持续了两年之久。这导致聚美优品的股价在上市半年后就比挂牌价22美元跌去约50%，到2015年年底则进一步跌至个位数。

　　在上市不到两年的2016年2月，陈欧、聚美联合创始人戴雨森以及聚美投资方红杉资本沈南鹏以7美元一股的价格提出私有化方案，仅为聚美22美元发行价的三分之一。

　　聚美拟低价私有化的消息引发一片哗然。众多评论者表示此举损害小股东利益，并将挫伤美国市场对其他中概股公司的信心。金沙江创投合伙人朱啸虎直接给陈欧取了一个“陈七块”的外号。

　　有媒体报道，聚美的中小股东自发组建了微信维权群和QQ维权群，维权群人数超过150人，想在中美两地提起诉讼，向聚美发难。

　　恒润在公开信中指出，是陈欧的低价收购提议“将聚美的股价带到了现在的低点”，造成聚美3.97亿美元的市值损失。虽然陈欧回应中否认22个月不与股东交流，称“公司管理层跟股东的沟通是频繁的”，但从时间上推算，2016年初的私有化方案无疑是陈欧与聚美股东之间埋下嫌隙的节点之一。

　　从创业伊始的“男神”，到后来的“陈七块”，人设分裂的背后，陈欧一如既往地熟悉并习惯通过社交媒体发声。他拥有4400万微博粉丝。媒体报道也乐于在陈欧的CEO头衔前加上“网红”二字。

　　对美国股东恒润的公开信，陈欧也选择了在国内社交媒体微博上做出回应，而非发布正式的SEC文件。

　　陈欧不是唯一为公司或产品代言的企业家。另一个亲自上阵代言的鲜活例子是格力电器董事长董明珠。她从2014年起担任格力的代言人，还曾将自己的照片作为格力手机的开机画面。在外界印象中，格力和董明珠是捆绑存在的，格力已经“董明珠化”了。

　　企业需要灵魂人物，但依赖人设并非没有风险。一些批判的声音认为，陈欧的自我营销已经超出了一名企业家应有的限度，尤其是在近年聚美业绩不如人意的时候。

　　2016年，聚美优品的净利润为人民币1.42亿元，与2014年上市时的水平相比，净利润已经跌去约65%。而在差不多同时期，在美国上市的阿里巴巴2016财年的净利润比2014财年增长87%。

　　“押宝”美妆，受累假货股价三年跌八成

　　2012年，聚美第一部陈欧本人出镜的广告宣称“你可以轻视我们的年轻，我们会证明这是谁的时代”。

　　2017年4月，聚美推出了第二部陈欧广告《云层之上》，“时代”一词反复出现了很多次，有句广告词是“用更好的自己成就最好的时代”。随后聚美发布了新品——和美妆电商并不相关的空气净化器，正式进军智能家居。

　　陈欧曾是个屡次获得时代眷顾的人。16岁时，他机缘巧合地发现了当年四川德阳的全额留学金留学项目，专心备考，拿到了新加坡南洋理工大学计算机专业的全奖。读大学期间，陈欧作为《魔兽争霸》的业余玩家发现了做电竞对战平台的创业机会，成立了Garena的前身GG。

　　去年聚美年会上，陈欧曾说过“当时代变化的时候，我们能抓住它，真正颠覆比我们现在更大更强的对手。”彼时距离聚美成立已有六年。

　　美妆垂直电商是陈欧抓住的至少第三个机会。聚美官网资料显示，2010年10月，上线7个月的聚美优品月销售额突破1000万元；2011年5月，月销售额突破3000万。

　　彼时聚美最有力的竞争对手是由主持人李静创立的美妆购物网站乐蜂网。而随着陈欧频繁登上综艺节目，以及“我为自己代言”的广告走红，聚美逐渐获得了更多的关注。

　　2014年的情人节，唯品会收购乐蜂网。同天陈欧发微博“战争结束，胜利，只是新的启程”。

　　赢了乐蜂网后，聚美于2014年5月顺利上市。上市仅两个月后，聚美遭遇了创立以来最严重的滑铁卢——聚美供应商祎鹏恒业被曝光假造服装和手表，并通过包括聚美在内的多个电商平台销售。

　　这次危机和仓促转向不出意外地造成聚美股价的持续下跌。9月13日，聚美优品报收3.26美元，聚美优品的股价已较发行价跌去85%。

　　而即使没有祎鹏恒业事件，聚美所面临的挑战也并不轻松。天猫与京东等综合平台型电商相继开辟了美妆类目。京东方面曾表示，美妆业务是京东2015年的战略重点之一。而阿里亦对作为美妆主要消费者的女性群体表现出重视。

　　天猫美妆联合第一财经商业数据中心发布的《2016中国美妆消费趋势报告》显示，2015年天猫美妆在B2C行业占据69.8%的市场份额，京东一号店位列第二。聚美则没能出现在榜单上。

　　第三方调研机构艾瑞网的一份报告显示，2015年女性移动美妆用户的网购渠道中，天猫位列第一，聚美和京东分列二、三位。

　　除了天猫和京东的入局之外，2015年4月8日实行的《关于跨境电子商务零售进口税收政策的通知》（俗称“408”新政）则让聚美的跨境电商遭遇了寒冬。新政规定，跨境电商零售进口商品不再按“物品”征收行邮税，而是按“货物”征收关税、增值税、消费税等。

　　有媒体报道，新政出台当天，时任聚美高级副总裁的刘惠璞接到了无数电话，而他说的最多的一句话是“没有办法”。

　　追逐风口，投资新项目遭股东炮轰

　　在8月31日回复恒润质疑的微博中，陈欧的辩白是：投资电视剧和街电都是聚美在流量集中于超级APP的大环境下，寻找突破增长压力、获取流量的新途径。他在前一天的微博中也做了相似的表述。

　　今年5月，聚美以总额3亿元人民币现金投资街电，占后者约60%的股份，陈欧出任街电的董事长。有媒体报道，街电是聚美优品投资项目中陈欧唯一亲自做的项目。

　　接受采访时，陈欧解释自己看好共享充电宝是因为“共享充电宝的商业模式足够让它在半年的时间远远超过任何垂直电商”。他随后补充说，“也许未来，街电的发展会超过聚美也不一定”，意味着存在更换赛道的可能，即陈欧想打造的流量入口并不一定要通过聚美优品实现。

　　值得注意的是，2017年4月和7月，另一家共享充电宝公司来电两度将街电告上法庭，理由是专利侵权。

　　就在投资街电前一个月，陈欧刚刚宣布设立独立品牌睿质（Reemake）正式进军智能家居市场，并发布了两款空气净化器。再往前，陈欧还上线了健身APP “better”，并在其中加入外卖O2O“美天早餐”。这些与聚美主营业务无甚关联的项目虽然很快归于沉寂，但尝试切入的都是获得过投资人看好的热门场景，如智能家居和健身。

　　一位不愿具名的IT分析师认为，陈欧之所以选择上述项目，很可能是因为这些领域比较小众，竞争不激烈，或许有一定成功的机会。

　　被恒润质疑的另一项投资——电视剧项目《温暖的弦》则多少能在聚美历来的决策中找到呼应。源头可追溯到2014年10月聚美影视传媒无锡有限公司的成立，陈欧担任该公司法人。

　　2016年1月的聚美年会上，陈欧提出将“颜值经济”作为全年工作的关键词，要打造“时尚娱乐+电商”的新模式。在陈欧“颜值经济”的蓝图中，聚美要利用明星经济、网红经济、眼球经济、影视经济，从而带来无穷无尽的关注度。

　　这一投资股东并不买账，在公开信中，恒润投资指责聚美没有兑现诺言，将IPO筹集的资金投资于核心业务的市场营销、品牌推广与产品开发，而将超过5900万美元的资金投资在了值得怀疑的电视剧制作和共享充电宝上。该公开信中称，“股东们已经被迫‘盲飞’了9个月。”

　　前述IT分析师认为，陈欧提出的“颜值经济”只是一种品牌宣传的思路，希望借此避开很多电商企业采用的低价促销战略，打造聚美品牌。不过，投资影视虽然是近年来的热门方向，但其风险在于短期内很难见效。