丰年资本创始合伙人赵丰

常常有人和我讨论到底什么才是投资的要义，是独具慧眼地捕获独角兽，还是在金融危机中能够全身而退。回归其本质，投资是一门在不确定的世界中寻求相对确定性的艺术，如何在纷繁的商业世界中找到相对具有明确高增长的行业，在众多企业中找到极具竞争力和生命力的选手？没有任何一项投资是万无一失的，优秀的投资人可以通过对未来的敏锐洞察和专业化的投资布局在不确定性中寻找确定性的收益。

实际上，中国市场依然拥有具有诱惑力的发展与投资机会。丰年资本在成立之后，我们做过一些产业推演，我们认为在未来十年的不确定性中军工产业—尤其是军民融合的高速发展恰恰是最可预见的趋势，并最终选择在一段时间内聚焦于军工产业的投资策略。2016年，在融资端和投资端，我们皆能感受到产业发展喷薄而出的动能。我们认为这种动能将在2017年持续强化。

首先，特朗普在竞选期间已经明确表明，美国的军事支出处于二战以来最低水平，必须增加军事支出，以保持美国在全球的军事领导地位。根据公开数据，中国的国防支出仅是美国的五分之一，而中国GDP体量已经占到美国二分之一，中国国防支出本就存在补偿性发展的压力，若将特朗普可能的施政方案考虑进来，中国将进一步强化军工产业发展。

其次，中美贸易摩擦将加剧，这可能会抑制中国实体经济的复苏速度，尤其是外向型经济的复苏。那么有效刺激国内需求增长成为必然选择，除了通过税收政策改革来释放消费能力之外，国家应该会通过财政政策来扶持发展一些关键产业，军工产业是应有之义。

再者，在我们的观察中，有别于不断烧钱的互联网企业，军工产业正在出现一批拥有较大利润规模的民营企业，它们拥有较高的技术含量、健康的经营模式和良好的现金流，正在逐步形成自己的核心技术竞争力，可预见的未来，资本市场将会出现越来越多的民营军工上市公司。