震裕科技IPO:涉嫌利用已投项目圈钱 数项经营数据“前后矛盾”

2021-01-05 08:12 | 来源:电鳗快报 | 作者:李炳瑶 | [财经] 字号变大| 字号变小


《电鳗快报》注意到,震裕科技涉嫌利用已投项目圈钱,而且业内人士质疑该公司通过夸大项目投资额度来募集更多资金。............

        《电鳗快报》文 / 李炳瑶

        2020年9月29日,宁波震裕科技股份有限公司(以下简称震裕科技)首发申请获创业板上市委员会通过,将于深交所创业板上市。招股书披露的信息显示,震裕科技是专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。

        目前,该公司以自身设计开发的冲压模具为基础,向客户提供精密结构件产品,广泛应用于家电,新能源锂电池,汽车,工业工控等行业领域,逐渐形成了“一体两翼四维”的发展战略格局。

        在研究该公司提供的上市资料时,《电鳗快报》注意到,震裕科技涉嫌利用已投项目圈钱,而且业内人士质疑该公司通过夸大项目投资额度来募集更多资金。

        震裕科技的两版招股书中的数据“打架”,且数亿收入来源不明,采购数据和库存数据对不上号。

        涉嫌利用已投项目圈钱

        招股书披露的信息显示,震裕科技此次募投项目总投资为6.3亿元,拟募资金6.2亿元,较2017年首次申报募资的1.51亿元增加了3倍多。另外,此次募资主要用于电机铁芯精密多工位级进模扩建项目、年产2500万件新能源汽车锂电池壳体项目、补充流动资金等6个项目。

        但业内人士注意到,根据震裕科技2019年7月上报给宁波市生态环保局的环评报告显示,此次募投的电机铁芯精密多工位级进模扩建项目预期2019年10月开工,时间为一年,预期是2020年10月投产,即截至目前该项目或已投产。但招股书中却对此未提及,也未披露该项目的进程表。同时,招股书披露其生产设备购置费用总计6154.00万元,共采购8种设备。而环评影响表中披露的采购设备仅有7种。

        除了涉嫌利用已投产的项目涉嫌圈钱外,公司或还存在夸大项目投资额来募集更多的资金。招股书披露年产2500万件新能源汽车锂电池壳体项目总投资为3366.71万元,拟募资3262.61万元用于该项目。而据宁德市福安生态环境局公示的该项目的环评报告显示,该项目的总投资仅有2720万元,较招股书披露的总投资额减少了646.71万元,较募资额少了542.61万元。就这样,一个总投资3000多万的项目竟相差了500多万元。

        两版招股书的数据“打架”

        事实上,除招股书披露的信息及数据与官宣的数据不一致外,震裕科技自身两次申报的招股书对于同期的数据披露也不一样。

        该公司2019年的招股书显示,2016年该公司的总资产为48986.41万元,总负债28642.56万元,营业收入为22418.39万元、净利润为2238.95万元;而此前2017年的招股书披露则为,公司2016年企业总资产48729.44万元,总负债28365.09万元,营业收入为22418.39万元,净利润为2280.61万元。

        甚至,有内人士注意到,震裕科技在同一版招股书中的数据披露也出现矛盾。2020年招股说明书第324页按“普通模式”和“寄售模式”细化精密结构件财务数据的表格显示,2019年动力锂电池精密结构件寄售模式下销售收入为17027.15万元,2017年电机铁芯寄售模式下收入为662.58万元,动力锂电池精密结构件普通模式下销售收入为1995.83万元。

        然而,在同版招股说明书第325页比亚迪系和宁德时代系按照“普通模式”和“寄售模式”进行产品销售情况表显示,2019年,宁德时代寄售模式下销售收入为17133.31万元,2017年比亚迪寄售模式销售收入为664.11万元,宁德时代普通模式销售收入为1794.76万元。即对单一客户的销售收入便大于同类整个销售收入。

        此外,更为蹊跷的是,招股书披露的信息显示,震裕科技与弹性外协加工商宁波市奉化永雷线切割店于2007年便开始合作,但是据其工商资料显示,该企业成立于2014年10月,比合作时间晚了7年。

        此外,招股书披露的信息显示,震裕科技与首钢智新迁安电磁材料有限公司合作始于2017年,但首钢智新迁安电磁材料有限公司的工商资料显示,这家企业成立于2018年3月,比合作时间晚了1年多。

        数亿收入“来源不明”

        招股书披露的信息显示,2017-2020年1-6月,震裕科技的营业收入分别为30513.77万元、59716.85万元、74953.45万元和37742.92万元,呈现连年增长的趋势,其中2018年的增长尤其迅速。但有业内人士对该公司的营收数据提出质疑。

        2018年,震裕科技的营业收入为59716.85万元,其中,境外收入为4487.70万元,根据该公司境内销售收入适用的前4个月17%、后8个月16%的增值税税率(财政部、税务局规定,公司自2018年5月1日起发生增值税应税销售行为或者进口货物,原适用17%税率的,税率调整为16%)、境外收入0增值税来算,该年度含税收入约为68737.43万元。

        按照财务勾稽的关系,上述含税营业收入在财务报表中将体现为同等规模的现金流量流入和应收账款及应收票据等经营性债权的增减。

        2018年,震裕科技“销售商品、提供劳务收到的现金”为38128.35万元,同期,2018年年末预收款项为2552.60万元,比上一年年末的1523.19万元增加了1029.41万元。增加的预收款项虽然在2018年有现金流入,但仅是预收,并不在该年度结算,因此,需要考虑其在现金流量中的影响,剔除预收的影响,实际流入与营收相关的现金为37098.94万元。

        由此可见,上述现金流量与含税营业收入勾稽,含税收入要高出现金流入31638.49万元。即该部分含税收入未流入现金,应该体现在该年度较上年度应收票据及应收账款等经营性债权增加的规模上。

        此外,招股书披露的信息显示,震裕科技2018年年末应收票据为11099.8万元,应收账款为20801.92万元,两项合计为31901.72万元,相比2017年末应收之和,仅增加了14995.75万元,比上述含税收入与现金流勾稽出的数据少了16642.74万元。业内人士质疑,超1.66亿元的差异金额又是否由应收票据背书、贴现等所致,但该公司的招股书并未披露相关的数据。

        2018年,震裕科技的16642.74万元的含税收入既未收到现金又未体现在债权的应收当中。同样,其他各期也存在数千万甚至上亿的收入无相关数据支撑,来历不明。

        采购数据与库存数据“对不上号”

        事实上,除营收数据出现异常外,震裕科技的原材料的采购、使用与库存也存在异常。根据财务数据间的勾稽关系,有业内人士注意到这些并不匹配。

        招股书披露的信息显示,震裕科技的主要原材料为合金及合金工具钢、硅钢片、铝材、铜材、塑胶、密封圈和PPS等。2017-2020年1-6月,该公司主要原材料采购额分别为15479.55万元、26829.92万元、34940.69万元和15579.99万元。

        通常来说,原材料采购回来之后,需要经过正常的生产经营过程及其价值流转过程,完成产品销售之后相关原材料成本必然会结转到营业成本之中,而还没有销售的产品以及还没有使用的原材料,除去研发等耗用外剩余的必然会留存在存货之中。

        然而,内人士注意到,以2018年为例,当年震裕科技的原材料采购总额为26829.92万元,当年主营业务所需的原材料体现为直接材料成本为22003.81万元。同时,该年度研发所需的材料费为655.61万元,刨去成本和研发耗用所得,2018年该公司的新增原材料的库存为4170.50万元,即2018年原材料的库存额较2017年增加了4170.50万元。

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