6、7、8月各主营产品销量下降

   　新浪财经梳理WIND数据发现，近三个月内，长城汽车各盈利点均呈现下降趋势。

　　长城汽车 6月销量，长城汽车通过官方渠道公布了6月最新销量数据中，长城汽车共计销售62186辆，同比下滑了3.54%。全年销量目标仅完成了四成左右。在6月份，哈弗SUV共计销售42121辆，同比下滑了19.57%，哈弗H6仅售26279辆，同比下滑了25.28%；WEY品牌共计销售10481辆，VV7仅售4790辆；另外风骏皮卡销售了8873辆；长城C30共计销售711辆，同比下滑了18.93%。

　　7月长城汽车共计销售54334辆，同比下滑了21.33%。1-7月，长城汽车共计销售525849辆，同比去年下滑了0.75%。哈弗SUV共计销售37294辆，同比下滑了30.75%，下滑幅度继续呈现扩大的趋势。此外，哈弗H6在7月份共计销售26042辆，同比下滑了30.19%。哈弗H8继上个月销售为零辆后，7月份再度封零；WEY品牌共计销售7080辆，VV5和VV7均跌至3千辆左右。在7月份，哈弗H5的销量为282辆，同比下滑了72.57%；哈弗M6的销量为2461辆，这两款车型继续滑向边缘化的地带。

8月各主营产品销量下

　　金九银十已经到来，而对于长城汽车8月的销售数据而言，按下了官降的按钮，20亿没能挽救的哈弗在8月份同样表现不抢眼。8月总计销量64，096台，同比下滑12.99%；前8个月总计销量589，945台，同比下滑2.24%。1-8月，累计销量同比减少2.24%至58.99万台，累计产量同比增长0.77%至59万台。其中，SUV累计销量同比减少4.29%至50.04万台，SUV累计产量同比减少1.01%至49.698万台。

　　亮眼中报难解围城之困

　　今年上半年，长城汽车交出了一张看似漂亮的半年报。中报显示，其上半年实现营收486.78亿元，同增17.99%；归母净利36.95亿元，同增52.73%，机构认为这一表现“符合预期”。但业绩快速增长的背后，市场表现并不容乐观。

　　从销量来看，今年上半年长城汽车共销售406482辆车，同比增幅仅为0.73%。而抛开单月销量最高月份和单月销量最低月份，从3月份开始，其单月销量呈下滑趋势。至7月份，长城共销售新车5.4万辆，同比减少21.33%。其中，SUV售出新车4.4万辆，同比减少25.95%，哈弗SUV销量降幅则高达30.75%。

　　长城汽车多年来唯一销量支柱哈弗魅力不在，长城汽车是以中低端性价比起家，哈弗再火也难以突破高端瓶颈——2015年，长城历经艰难推出的旗舰SUV车型哈弗H8，市场并未买账。至今年六七月份，H8已经连续两个月销量为零。长城汽车董秘徐辉确认，公司已准备逐步停产该车型。销量下滑的背后，是过去高歌猛进的SUV热度正逐渐褪去，SUV市场的销量已经从此前30%-50%的增速回落到去年的百分之十几，今年一季度，更降低到10%以下。

　　WEY品牌告急，自2018年后WEY两款车型仅在3月份实现了短暂的销量回升，此后一路下滑。至7月份VV7与VV5同时跌入三千辆水平线，加上上市不久的插电式混合动力SUV P8，WEY旗下三款车型一共仅售出7080辆，还不及此前WEY一款车型的销量。WEY的溃败一度被认为是被吉利领克的爆发压制。

　　国内汽车市场整体都开始“趋冷”。中国汽车流通协会副秘书长罗磊表示，今年汽车市场的总体形势并不太好。在车型销量增长乏力时，通过官方降价的方式刺激销量，成为近年来车企频繁使用的手段之一。据了解，此次已经不是长城第一次采取降价的手段来提振销量。

　　惨淡销量 遭多机构沽空

　　值得关注的是，近期长城汽车销量下滑的影响已传导至资本市场。截至今日收盘，长城汽车（02333.HK）现报6.92元，跌0.57%，成交额：7931.14万元。

  　大摩称，尽管公司上半年纯利升52%，但WEY品牌的研发和长城欧拉品牌的新能源车都需要更长时间来检验，因而其目标价由12元降至7元，评级则保持了“增持”。该行指出，WEY品牌上半年表现逊于预期。花旗则认为，公司今年下半年及明年的盈利预期将有下行风险，因而其将长城目标价由4元降至3.4元，重申“沽售”评级。该行注意到长城哈弗品牌的降价行为，并称内地8月份乘用车的销售也跌7%，预期9月及10月的情况会持续。

　　花旗银行表示，下调长城2018年至2020年公司SUV的销售预期，分别至75.3万辆、80.3万辆、82.1万辆，毛利率分别为16.9%、14.3%、13.8%，预期毛利率下半年会跌至15.5%。

　　大和发表研究报告，急降长城汽车（02333.HK）目标价四成，由9.2港元降至5.5港元，但基于估值吸引，维持“跑赢大市”评级不变。长和汽车将推出的H系列与F系列，两者差别有限，同时对新独立新能源汽车品牌ORA（欧拉）的盈利持审慎态度。

《电鳗快报》