还是熟悉的配方，依然熟悉的味道，时隔一年，央妈再次绝地反击，暴打空头！

昨夜，离岸人民币多头暴动，暴拉700点升破6.90。今天离岸人民币再接再厉，接连闯过6.86、6.85等7道关口，最高升至6.78附近。

在离岸人民币的带动下，在岸人民币兑美元也不甘落后，元日内涨800点至6.88附近。两地价差倒挂一度接近900基点，创2010年以来最大。

“今天人民币有所升值，比前两天上涨了几百个点，市场观望情绪升温，人民币短期贬值压力预计将有所缓解。”某股份制银行的外汇交易员就告诉i财君。

被市场看“贬”的人民币终于扬眉吐气了一把，那到底是什么原因导致离岸人民币的暴涨呢？

原因一：流动性紧张导致空头成本飙升

在离岸人民币飙涨背后，有一股势力的推动不容忽视。那就是香港人民币拆息的持续抽升！

数据显示，隔夜人民币Hibor急升至38.335%，较上日大幅抽升21.39个基点，再创去年1月12日以来的接近一年高位。

黑人问号脸？为什么香港人民币拆息跟离岸人民币有什么关系？为什么前者会带动后者上涨？

其实，道理很简单。所谓拆息反应的是银行间市场借钱的价格，利率涨了就说明借钱贵了。为什么借钱贵了？因为愿意放钱出来的金融机构少了。

换言之就是流动性紧张。

德国商业银行周浩就指出近期的离岸人民币走势事实上反映出中国央行的一种新态度，只要不愿意为离岸人民币提供过多的流动性。

而流动性趋紧—借钱贵了—空头做空的成本大增。

某股份制银行金融市场部的负责人表示，离岸市场资金的紧张使得做空人民币的成本上升，使得看跌人民币的空头出现“踩踏式”逃跑。

原因二：外管局出台的政策打击空头

第二个原因跟外管局改进2017年购汇管理政策有关。

新政保持5万美元个人购汇限额不变，但将加强对银行办理个人购付汇业务真实性合规性检查。

而且再次向市场、民众明确了一个事——境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资。

新政落地对市场的影响也逐渐显现。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩就分析指出，年前离岸空头建立的逻辑在于空头赌2017年年初换汇压力加大，但新规使得年初购汇平稳过渡。

这样一来，空头的预期就落空了，为了止损，平仓势在必行，空头平仓也是汇率走强的原因之一。

原因三：美元整盘

第三个原因与美元近期调整有关。

近期美元指数从十四年高位回落，截至发稿，美元指数下跌0.019%，报102.48%。

回调的一部分原因是昨日美联储FOMC公布了12月货币政策会议纪要，诸多美联储官员表达了对财政政策效果的不确定性。

这个消息传递了一个信号——缺乏美国经济增长和加息时机进一步证据，在此情况下，投资者对继续看多持谨慎态度。

而美元指数自去年12月初以来持续走高，农行金融市场研究团队负责人表示，经过市场一段时间的消化后，客观上存在一定修正压力，因此部分多头选择平仓、获利了结。

那么接下来，人民币是否能够扭转贬值的预期呢？

上海证券研究所首席分析师胡月晓：未必会延续2016年大幅贬值走势。一方面，人民币对美元汇率经过2015年末至今一年多下跌后，目前在6.95一线形成重要的阶段性平衡；另一方面，决定人民币汇率中长期表现的关键因素仍在于经济基本面。

交通银行首席经济学家连平：特朗普将于1月底正式上台可能带动美元再度冲高，人民币仍面临外部压力。中国春节临近，季节性购汇需求增强也可能给人民币汇率带来阶段性压力。但监管层针对外汇和资本流动的宏观审慎监管持续发挥作用，有能力保持外汇市场基本稳定。

I财君：姣爷 姗妹

编辑助理：周嘉怡